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因而,只要存在美元指数上升预期,就会存在人民币贬值预期。远期合同市场的供求失衡充分反映了市场上的人民币单边贬值预期,贬值预期也反映在人民币的波动率上。缓慢贬值政策的重要缺陷  贬值预期的长期存在必然鼓励更多的资本外流,从而大大延长贬值压力的释放过程。不仅如此,在缓慢的贬值过程中,当一部分贬值压力得到释放后,新的贬值压力又会出现,导致更多外汇储备的损耗。自2005年到2015年的十年间,大家都说要打掉人民币升值的"非理性"预期,打而不掉,结果国际收支不平衡迟迟得不到纠正,资源的跨境、跨时分配严重扭曲,大量热钱流入中国进行套利、套汇。 同时,中部地区样本县(市)全社会固定资产投资完成额、社会消费品零售总额和地方公共预算收入的增速分别达到12.4%、16.1%和7.8%,都明显超过了东部地区和西部地区样本县(市)的增速。报告了基于全国400强样本县(市)的县域经济竞争力评价指标体系和投资潜力评价体系遴选出了2016年度全国县域经济竞争力百强县(市)和全国县域经济投资潜力百强县(市)。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 而且,即便国内外汇市场不存在人民币贬值压力,如果美元指数上升,按照新的中间价定价规则,人民币也会贬值。 事实上,相当部分外汇储备已经转化成了在美国、加拿大、英国、澳大利亚的房产,转化成为国内外投资者、投机者的利润。 而养老服务驿站的设置不完全是按照社区、街道的行政区划来设置,还有可能是按照老年人的分布来设置的。 自10月份以来,人民币对美元汇率持续贬值。 总之,虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 中国社会科学院竞争力模拟实验室副主任、报告主编吕风勇和邹琳华等就主要内容进行了汇报。 例如,换汇限额是一种直接的管制,托宾税是一种间接的管制。 不过,在过去一年中,中国企业外债已经大幅度减少,应该不会因为人民币的大幅度贬值而受到不可承受的冲击。目前最常见的说法是,一旦贬值会动摇信心,人民币就不知道要贬到哪里去了。 在过去人民币升值预期背景下,中国企业借入了较大规模外债,一旦人民币贬值,企业的人民币计的债务有可能会急剧上升。 根据国际文献,货币大幅度贬值,如贬值25%以上,主要会产生四个问题:通货膨胀;银行资产负债表币种错配;主权债务危机;企业外债危机。 应该更多运用间接的方式,尽可能减少资本管制造成的价格扭曲。需要强调的是,尽管加强资本管制十分必要,但资本管制的副作用也是巨大的。 例如,换汇限额是一种直接的管制,托宾税是一种间接的管制。 不少人担心,一旦听任人民币贬值,大量人民币被换成美元,人民币就会一贬到底。广义货币对GDP比过高确实值得担心。 中国财政科学研究院社会发展研究中心主任杨良初对经济观察报表示,养老服务驿站是居家养老和社区养老的结合体,如果没有社区养老作为基础,居家养老就很容易落空。 事实上,相当部分外汇储备已经转化成了在美国、加拿大、英国、澳大利亚的房产,转化成为国内外投资者、投机者的利润。 我们就没有必要对短期的、波动性的贬值过于担心。中国经济的一个重要特点是广义货币对GDP比过高。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 前日收盘价和中间价之差反映了外汇市场人民币贬值或升值压力的方向和强度。中间价定价公式中包含这一项反映了货币当局释放升值或贬值压力,实现市场出清的愿望。 对于企业的盈利情况,王文青表示,养老产业的资金回收周期长,具有公益性,现在考虑的是如何在保证服务质量的情况下降低成本,“政府的补贴是一个方面”。对于目前北京市正在发展的社区养老服务业的补贴方面,杨良初介绍道,在政府支持层面上,社区养老接受的补贴力度比机构养老要大。主要还是补贴基础设施,比如房屋、托老所本身的建设以及设施,另外还涉及到对失能老人的补助。 应该更多运用间接的方式,尽可能减少资本管制造成的价格扭曲。需要强调的是,尽管加强资本管制十分必要,但资本管制的副作用也是巨大的。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 2016年2月,中国人民银行公开了"收盘汇率+一篮子货币汇率变化"定价规则具体内容:当日中间价=前日中间价+[(前日收盘价-前日中间价)+(24小时货币篮子稳定的理论中间价—前日中间价)]/2。 需要强调的是,在目前的汇率形成制度下,无论人民币是升值还是贬值,是缓慢贬值还是加速贬值,都是与央行对外汇市场干预的力度变化相关的。当前,人民币兑美元汇率之所以突破了6.88,是因为央行愿意继续遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"的定价机制。 面对人民币汇率新的变化,我们需要仔细思考:新的汇率形成机制是不是一个有效而且可持续的机制,未来人民币汇率能否走出贬值通道,真正出现双向浮动?  根据现有中间价定价公式,  人民币贬值有所加速完全在情理之中  2015年8月11日,中国人民银行宣布实施人民币汇率形成机制改革。 加强资本管制下,  人民币贬值没有许多人想象的那么可怕  为了减少外汇损耗,尽可能保持货币政策独立性,在引导人民币逐渐贬值的同时,央行大大加强了资本管制。 根据现有中间价定价公式,人民币贬值有所加速完全是在情理之中。 希望央行能沿着"8·11"汇改的思路,在做好预案的基础上,尽快完成中国汇率制度改革。(余永定系中国社会科学院学部委员,肖立晟系中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员)THE_END。 在过去人民币升值预期背景下,中国企业借入了较大规模外债,一旦人民币贬值,企业的人民币计的债务有可能会急剧上升。 缓慢贬值政策的另一个重要缺陷是削弱了央行货币政策的独立性。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 社区养老服务相当于公共产品,其运营方式比较多样化,可以通过PPP的形式进行公私合营,可以政府投资出租,也可以私人建设社区运营。而养老服务驿站是社区养老的主体。 需要强调的是,在目前的汇率形成制度下,无论人民币是升值还是贬值,是缓慢贬值还是加速贬值,都是与央行对外汇市场干预的力度变化相关的。当前,人民币兑美元汇率之所以突破了6.88,是因为央行愿意继续遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"的定价机制。 全国资运营的北京首家养老驿站管理集团负责人、北京诚和敬驿站养老服务有限公司总经理张帅一透露,目前公司已经运营或者正在建设的养老驿站有20余家,预计将投入2亿元左右。 反之,则反。中间价定价公式中引入篮子货币因素意味着央行在决定汇率水平时不仅要考虑国内因素,而且要考虑美元指数等国际因素。 根据现有中间价定价公式,人民币贬值有所加速完全是在情理之中。 王文青对经济观察报表示,区别于过去的托老所,目前大多数的养老服务驿站是以区里招标的形式选取服务供应商,获得招标的以民营企业居多。也存在自负盈亏的承包型企业。 《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告  9月22日,由中国社会科学院财经战略研究院主办的“中国社会科学院财经战略研究院成果发布会:《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告”在北京举行,会议正式对外发布由中国社会科学院财经战略研究院县域经济课题组完成的《中国县域经济发展报告(2016)》以及《“文明之都”张家港案例研究——践行五大发展理念,转型再塑辉煌》、《“千年商都”即墨案例研究——乘势经济新常态,力拔江北第一县》。 汇率浮动应该放在资本项目自由化之前。这在学术界已有共识,这里无需赘述。 而外部条件确实发生了一些出乎意料的变化:先是英国公投脱欧,最近是特朗普当选美国总统。 而且,即便国内外汇市场不存在人民币贬值压力,如果美元指数上升,按照新的中间价定价规则,人民币也会贬值。 特朗普承诺增加基建投资、实施减税等政策,美联储加息预期上升,美国10年期国债利率进入2.0%时代,美元指数突破100。 不过,在过去一年中,中国企业外债已经大幅度减少,应该不会因为人民币的大幅度贬值而受到不可承受的冲击。目前最常见的说法是,一旦贬值会动摇信心,人民币就不知道要贬到哪里去了。 希望央行能沿着"8·11"汇改的思路,在做好预案的基础上,尽快完成中国汇率制度改革。(余永定系中国社会科学院学部委员,肖立晟系中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员)THE_END。 但是,当人民币汇率处于贬值通道的时候,已经损耗的外汇储备中的相当部分(不是全部)并非"藏汇于民",而是资本外逃。 需要强调的是,在目前的汇率形成制度下,无论人民币是升值还是贬值,是缓慢贬值还是加速贬值,都是与央行对外汇市场干预的力度变化相关的。当前,人民币兑美元汇率之所以突破了6.88,是因为央行愿意继续遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"的定价机制。 2016年10月,收盘价每日平均贬值40个基点,达到"8·11"汇改以来最高值。既然贬值压力不能消除,贬值预期也就无法消除。 确实,在保留资本管制的情况下,汇率的决定还不是真正的市场化汇率,但中国汇率市场化进程必须经历这样一个过渡阶段。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 拒绝让人民币贬值到位,客观上是拒绝提高资本外逃成本,甚至是鼓励资本外逃。 特朗普承诺增加基建投资、实施减税等政策,美联储加息预期上升,美国10年期国债利率进入2.0%时代,美元指数突破100。 如果央行不希望看到汇率突破6.88,它完全可以加大干预外汇市场的力度,抬高人民币兑美元汇率的收盘价,使汇率稳定在它认为适度的水平上。央行之所以能够这样做的前提条件是:有足够的外汇储备以资使用。 今非昔比,这个条件目前在中国已经很难满足。央行目前采取的是第三种方法。这种方法的问题是:逐步贬值意味着贬值压力不能得到一次性释放。事实上,自从2015年12月央行正式公布CFETS指数以来,只有2016年2月和7月,收盘价小于开盘价平均值。其他月份收盘价均高于开盘价(直接标价法,上升代表贬值),表明市场始终存在人民币贬值压力,人民币汇率贬值预期也从未真正消失。 2015年,400样本县(市)地区生产总值同比实际增速较2014年回落了2.26个百分点,明显超过全国0.5个百分点的回落幅度。400样本县(市)地区生产总值占全国的比重继续呈现下降趋势,由上年的25.8%下降到24.4%。地区比较表明,2015年中部地区样本县(市)经济增速最快,成功实现对西部地区的超越。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 养老企业进入  上海市在“十一五规划”期间提出了“9073”的养老模式,它的含义是90%的老年人居家养老,7%的老年人社区养老,3%的老年人机构养老。 而外部条件确实发生了一些出乎意料的变化:先是英国公投脱欧,最近是特朗普当选美国总统。 王文青对经济观察报表示,区别于过去的托老所,目前大多数的养老服务驿站是以区里招标的形式选取服务供应商,获得招标的以民营企业居多。也存在自负盈亏的承包型企业。 事实上,相当部分外汇储备已经转化成了在美国、加拿大、英国、澳大利亚的房产,转化成为国内外投资者、投机者的利润。 西城区牛街西里二区的养老服务驿站成立于今年4月份,由牛街街道委托儆堂集养老服务(北京)有限公司运营,目前有16个床位、4名护理员,此外还配套图书阅览室、康复区、休息室、助浴区等设施。儆堂集公司综合管理部行政专员王文青对经济观察报介绍道,除了日间照料、喘息式服务以外,养老驿站还提供能够提供居家上门服务。 这种说法有何根据?在世界经济史上什么时候曾经出现过这种情况:作为世界上最大的贸易顺差国,经济增速远高于全球平均增速、世界上外汇储备最多、金融资产收益率高于美国的国家,这个国家的货币会贬值20%到25%!中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。 《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告  9月22日,由中国社会科学院财经战略研究院主办的“中国社会科学院财经战略研究院成果发布会:《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告”在北京举行,会议正式对外发布由中国社会科学院财经战略研究院县域经济课题组完成的《中国县域经济发展报告(2016)》以及《“文明之都”张家港案例研究——践行五大发展理念,转型再塑辉煌》、《“千年商都”即墨案例研究——乘势经济新常态,力拔江北第一县》。 我们就没有必要对短期的、波动性的贬值过于担心。中国经济的一个重要特点是广义货币对GDP比过高。 更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 西城区牛街西里二区的养老服务驿站成立于今年4月份,由牛街街道委托儆堂集养老服务(北京)有限公司运营,目前有16个床位、4名护理员,此外还配套图书阅览室、康复区、休息室、助浴区等设施。儆堂集公司综合管理部行政专员王文青对经济观察报介绍道,除了日间照料、喘息式服务以外,养老驿站还提供能够提供居家上门服务。 竞争力百强县(市)东部地区超八成,中部地区进入比例最低。东部地区、中部地区和西部地区进入400样本县(市)的县域经济体数目分别为216个、126个和58个,竞争力百强县(市)的数目分别占了81席、10席和9席,中部地区竞争力百强县(市)占中部地区样本县(市)数的比例只有7.9%,而东部地区和西部地区这一比例分别为37.5%和15.5%,中部地区这一比例明显偏低。GDP规模百强县分属19省份,苏鲁两省遥遥领先。 以这种速度,如果贬值过程再拖下去,我们还有多少外汇储备可以使用?  不能把外汇储备的减少简单说成"藏汇于民"。 政府的支持通过不同的形式表现出来,据西城区牛街街道相关负责人介绍,对于养老照料中心的支持,主要是资金方面的,一家中心可以获得不超过450万元的床位补贴和设备购置补贴;对于养老驿站的支持则主要为场地方面,即政府免费提供场所,而运营资金补贴额度在30万元左右。 这一轮人民币汇率走贬的依据是"收盘价+篮子货币"这一人民币汇率新形成机制:美元指数带动篮子货币上涨,人民币需要对美元贬值来稳定篮子货币。 央行在2016年第二季度的货币政策报告中指出:"若频繁降准会大量投放流动性,促使市场利率下行……,导致本币贬值压力加大,外汇储备下降。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 当年在升值预期占支配地位的情况下,建立"中投"、提高居民换汇额度是"藏汇于民"。 社区养老服务相当于公共产品,其运营方式比较多样化,可以通过PPP的形式进行公私合营,可以政府投资出租,也可以私人建设社区运营。而养老服务驿站是社区养老的主体。 人民币汇率问题再次成为媒体和公众关注的焦点。 当年在升值预期占支配地位的情况下,建立"中投"、提高居民换汇额度是"藏汇于民"。 竞争力百强县(市)东部地区超八成,中部地区进入比例最低。东部地区、中部地区和西部地区进入400样本县(市)的县域经济体数目分别为216个、126个和58个,竞争力百强县(市)的数目分别占了81席、10席和9席,中部地区竞争力百强县(市)占中部地区样本县(市)数的比例只有7.9%,而东部地区和西部地区这一比例分别为37.5%和15.5%,中部地区这一比例明显偏低。GDP规模百强县分属19省份,苏鲁两省遥遥领先。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 2016年10月,收盘价每日平均贬值40个基点,达到"8·11"汇改以来最高值。既然贬值压力不能消除,贬值预期也就无法消除。 加强资本管制是完全正确的。面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 面对人民币汇率新的变化,我们需要仔细思考:新的汇率形成机制是不是一个有效而且可持续的机制,未来人民币汇率能否走出贬值通道,真正出现双向浮动?  根据现有中间价定价公式,  人民币贬值有所加速完全在情理之中  2015年8月11日,中国人民银行宣布实施人民币汇率形成机制改革。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 而且,即便国内外汇市场不存在人民币贬值压力,如果美元指数上升,按照新的中间价定价规则,人民币也会贬值。 是什么原因导致了人民币汇率贬值的加速?从内因来看,尽管2015年以来,外汇市场上一直存在人民币的贬值压力,但近两个月中国宏观经济各项指标改善,国内也并未出现任何足以恶化人民币汇率预期的政策变化。 在目前情况下,资本管制必须加强而不能削弱。但是,资本管制有各种不同的方式。 人民币贬值(不是预期)本身是遏制资本外流和外逃的重要手段。人民币的贬值将减少资本管制的压力。人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。 养老企业进入  上海市在“十一五规划”期间提出了“9073”的养老模式,它的含义是90%的老年人居家养老,7%的老年人社区养老,3%的老年人机构养老。 社区养老服务相当于公共产品,其运营方式比较多样化,可以通过PPP的形式进行公私合营,可以政府投资出租,也可以私人建设社区运营。而养老服务驿站是社区养老的主体。 2016年11月24日,北京市老龄委相关人士在北京市市人大常委会第31次会议上表示,《条例》实施以前,全市共有居家养老服务企业172家,《条例》实施一年多以来,全市新设居家养老服务企业332家,目前已有相关服务单位约1.5万家。 养老企业进入  上海市在“十一五规划”期间提出了“9073”的养老模式,它的含义是90%的老年人居家养老,7%的老年人社区养老,3%的老年人机构养老。 GDP绝对值最大的100强县(市)中,江苏和山东分别占了23席和22席,遥遥领先于其他省份,其他依次是浙江11席,河南9席,福建6席,河北5席,湖北5席,湖南4席,广东4席,辽宁3席,安徽2席,江西1席,贵州1席,陕西1席,新疆1席。 一、竞争力指县域经济对生产要素的吸引能力,同时体现在生产要素数量的集聚和生产质量的提升两个方面。研究发现:  竞争力十强县(市)江浙占其九,江北唯其一花属即墨。 这种说法有何根据?在世界经济史上什么时候曾经出现过这种情况:作为世界上最大的贸易顺差国,经济增速远高于全球平均增速、世界上外汇储备最多、金融资产收益率高于美国的国家,这个国家的货币会贬值20%到25%!中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。 全国资运营的北京首家养老驿站管理集团负责人、北京诚和敬驿站养老服务有限公司总经理张帅一透露,目前公司已经运营或者正在建设的养老驿站有20余家,预计将投入2亿元左右。 今非昔比,这个条件目前在中国已经很难满足。央行目前采取的是第三种方法。这种方法的问题是:逐步贬值意味着贬值压力不能得到一次性释放。事实上,自从2015年12月央行正式公布CFETS指数以来,只有2016年2月和7月,收盘价小于开盘价平均值。其他月份收盘价均高于开盘价(直接标价法,上升代表贬值),表明市场始终存在人民币贬值压力,人民币汇率贬值预期也从未真正消失。 这种说法有何根据?在世界经济史上什么时候曾经出现过这种情况:作为世界上最大的贸易顺差国,经济增速远高于全球平均增速、世界上外汇储备最多、金融资产收益率高于美国的国家,这个国家的货币会贬值20%到25%!中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。 确实,在保留资本管制的情况下,汇率的决定还不是真正的市场化汇率,但中国汇率市场化进程必须经历这样一个过渡阶段。 竞争力百强县(市)东部地区超八成,中部地区进入比例最低。东部地区、中部地区和西部地区进入400样本县(市)的县域经济体数目分别为216个、126个和58个,竞争力百强县(市)的数目分别占了81席、10席和9席,中部地区竞争力百强县(市)占中部地区样本县(市)数的比例只有7.9%,而东部地区和西部地区这一比例分别为37.5%和15.5%,中部地区这一比例明显偏低。GDP规模百强县分属19省份,苏鲁两省遥遥领先。 越来越多的市场主体也正在进入这一领域。在2015年5月1日实施的《北京市居家养老服务条例》(简称《条例》)中规定,市和区、县人民政府应当引导、支持、鼓励企业和社会组织参与居家养老服务。 加强资本管制下,  人民币贬值没有许多人想象的那么可怕  为了减少外汇损耗,尽可能保持货币政策独立性,在引导人民币逐渐贬值的同时,央行大大加强了资本管制。 确实,在保留资本管制的情况下,汇率的决定还不是真正的市场化汇率,但中国汇率市场化进程必须经历这样一个过渡阶段。 社科院专家:人民币贬值加速在情理之中 汇率会回调。 这是反对过早开放资本项目的重要论据,但不能用于反对停止干预外汇市场(当然不是绝对不干预)。 所谓24小时货币篮子稳定的理论中间价是指什么呢?央行给出了作为参考目标的一篮子货币指数:CFETS(中国外汇交易中心)指数。简单来说,CFETS指数中包含了三个主要成份:人民币兑美元汇率、美元指数和其他货币指数。 王文青对经济观察报表示,区别于过去的托老所,目前大多数的养老服务驿站是以区里招标的形式选取服务供应商,获得招标的以民营企业居多。也存在自负盈亏的承包型企业。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 所谓24小时货币篮子稳定的理论中间价是指什么呢?央行给出了作为参考目标的一篮子货币指数:CFETS(中国外汇交易中心)指数。简单来说,CFETS指数中包含了三个主要成份:人民币兑美元汇率、美元指数和其他货币指数。 一、竞争力指县域经济对生产要素的吸引能力,同时体现在生产要素数量的集聚和生产质量的提升两个方面。研究发现:  竞争力十强县(市)江浙占其九,江北唯其一花属即墨。 在过去人民币升值预期背景下,中国企业借入了较大规模外债,一旦人民币贬值,企业的人民币计的债务有可能会急剧上升。 33县(市)人均收入超40000元,浙江领尽风骚。2015年,400样本县(市)城镇居民人均可支配收入超过50000元的达到7个,不足50000元但超过40000元的达到26个。 即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 如果央行不希望看到汇率突破6.88,它完全可以加大干预外汇市场的力度,抬高人民币兑美元汇率的收盘价,使汇率稳定在它认为适度的水平上。央行之所以能够这样做的前提条件是:有足够的外汇储备以资使用。 张帅一也承认驿站经营利润过低,连锁化经营投资高的问题确实存在,在运营初期,为老人提供的基本居家养老服务利润较低。但同时张帅一也表示,随着公司手中驿站数量的增加,通过搭载金融、文娱产品等增值服务的所产生的利润,养老主体也有可能实现更高的收入。 张帅一也承认驿站经营利润过低,连锁化经营投资高的问题确实存在,在运营初期,为老人提供的基本居家养老服务利润较低。但同时张帅一也表示,随着公司手中驿站数量的增加,通过搭载金融、文娱产品等增值服务的所产生的利润,养老主体也有可能实现更高的收入。在目前情况下,资本管制必须加强而不能削弱。但是,资本管制有各种不同的方式。 事实上,相当部分外汇储备已经转化成了在美国、加拿大、英国、澳大利亚的房产,转化成为国内外投资者、投机者的利润。 更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 昆山市、江阴市、张家港市、常熟市、晋江市、宜兴市、慈溪市、长沙县、浏阳市和准格尔旗GDP规模分别排在前10位。 缓慢贬值政策的另一个重要缺陷是削弱了央行货币政策的独立性。 这一轮人民币汇率走贬的依据是"收盘价+篮子货币"这一人民币汇率新形成机制:美元指数带动篮子货币上涨,人民币需要对美元贬值来稳定篮子货币。 中国在亚洲金融危机期间尝试过第二种方法,并取得成功。但是,这种选择获得成功的先决条件是存在严格的资本管制。 为了维持该指数的稳定,当美元指数上升的时候,人民币兑美元汇率就应该下降。 拒绝让人民币贬值到位,客观上是拒绝提高资本外逃成本,甚至是鼓励资本外逃。 根据现有中间价定价公式,人民币贬值有所加速完全是在情理之中。 近期,人民币汇率在短短30个工作日内贬值3.3%至6.89,超出过去10个月累计贬值幅度。 需要强调的是,在目前的汇率形成制度下,无论人民币是升值还是贬值,是缓慢贬值还是加速贬值,都是与央行对外汇市场干预的力度变化相关的。当前,人民币兑美元汇率之所以突破了6.88,是因为央行愿意继续遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"的定价机制。 贬值过程又要持续多久呢?在长期的缓慢升值过程中,中国积累了4万亿美元外汇储备。 中国在亚洲金融危机期间尝试过第二种方法,并取得成功。但是,这种选择获得成功的先决条件是存在严格的资本管制。 2015年,400样本县(市)地区生产总值同比实际增速较2014年回落了2.26个百分点,明显超过全国0.5个百分点的回落幅度。400样本县(市)地区生产总值占全国的比重继续呈现下降趋势,由上年的25.8%下降到24.4%。地区比较表明,2015年中部地区样本县(市)经济增速最快,成功实现对西部地区的超越。 在所考察的27个省份中,山西、黑龙江、广西、重庆、云南、青海和宁夏等7个省份无缘百强县(市)。 张帅一也承认驿站经营利润过低,连锁化经营投资高的问题确实存在,在运营初期,为老人提供的基本居家养老服务利润较低。但同时张帅一也表示,随着公司手中驿站数量的增加,通过搭载金融、文娱产品等增值服务的所产生的利润,养老主体也有可能实现更高的收入。 人民币汇率问题再次成为媒体和公众关注的焦点。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 近日人民币对美元汇率突破6.88,跌至近八年来最低水平。 需要强调的是,在目前的汇率形成制度下,无论人民币是升值还是贬值,是缓慢贬值还是加速贬值,都是与央行对外汇市场干预的力度变化相关的。当前,人民币兑美元汇率之所以突破了6.88,是因为央行愿意继续遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"的定价机制。 同时,中部地区样本县(市)全社会固定资产投资完成额、社会消费品零售总额和地方公共预算收入的增速分别达到12.4%、16.1%和7.8%,都明显超过了东部地区和西部地区样本县(市)的增速。报告了基于全国400强样本县(市)的县域经济竞争力评价指标体系和投资潜力评价体系遴选出了2016年度全国县域经济竞争力百强县(市)和全国县域经济投资潜力百强县(市)。 拒绝让人民币贬值到位,客观上是拒绝提高资本外逃成本,甚至是鼓励资本外逃。 为了维持该指数的稳定,当美元指数上升的时候,人民币兑美元汇率就应该下降。 我们就没有必要对短期的、波动性的贬值过于担心。 这是反对过早开放资本项目的重要论据,但不能用于反对停止干预外汇市场(当然不是绝对不干预)。 以这种速度,如果贬值过程再拖下去,我们还有多少外汇储备可以使用?  不能把外汇储备的减少简单说成"藏汇于民"。 《中国县域经济发展报告(2016)》首先对根据GDP、地方公共预算收入和规模以上工业企业数目三项指标遴选的全国400强样本县(市)的经济发展状况进行了年度回顾。 在未来一段时间内,可能出现的美元资产收益率上升所导致的美元指数上升,以及资本外流、外逃加剧,或对人民币造成更大的贬值压力。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 全国资运营的北京首家养老驿站管理集团负责人、北京诚和敬驿站养老服务有限公司总经理张帅一透露,目前公司已经运营或者正在建设的养老驿站有20余家,预计将投入2亿元左右。 缓慢贬值政策的另一个重要缺陷是削弱了央行货币政策的独立性。 GDP绝对值最大的100强县(市)中,江苏和山东分别占了23席和22席,遥遥领先于其他省份,其他依次是浙江11席,河南9席,福建6席,河北5席,湖北5席,湖南4席,广东4席,辽宁3席,安徽2席,江西1席,贵州1席,陕西1席,新疆1席。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 2015年,400样本县(市)地区生产总值同比实际增速较2014年回落了2.26个百分点,明显超过全国0.5个百分点的回落幅度。400样本县(市)地区生产总值占全国的比重继续呈现下降趋势,由上年的25.8%下降到24.4%。地区比较表明,2015年中部地区样本县(市)经济增速最快,成功实现对西部地区的超越。 为了维持该指数的稳定,当美元指数上升的时候,人民币兑美元汇率就应该下降。 越来越多的市场主体也正在进入这一领域。在2015年5月1日实施的《北京市居家养老服务条例》(简称《条例》)中规定,市和区、县人民政府应当引导、支持、鼓励企业和社会组织参与居家养老服务。 加强资本管制下,  人民币贬值没有许多人想象的那么可怕  为了减少外汇损耗,尽可能保持货币政策独立性,在引导人民币逐渐贬值的同时,央行大大加强了资本管制。 如果央行不希望看到汇率突破6.88,它完全可以加大干预外汇市场的力度,抬高人民币兑美元汇率的收盘价,使汇率稳定在它认为适度的水平上。央行之所以能够这样做的前提条件是:有足够的外汇储备以资使用。 在这种形势下,按照"收盘价+一篮子货币汇率变化"的中间价定价机制,为了维持CFETS指数稳定,央行就应该让人民币对美元贬值。即便反映中国外汇市场贬值压力的收盘价贬值幅度不变,除非央行不再遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"规则,维持24小时CFETS指数稳定的人民币兑美元理论汇率的下跌就足以迫使央行下调人民币兑美元汇率的中间价,更遑论在美国资产回报率上升和美联储加息几成定局的情况下中国资本外流,因而人民币贬值的压力肯定也会有所加大。 加强资本管制下,  人民币贬值没有许多人想象的那么可怕  为了减少外汇损耗,尽可能保持货币政策独立性,在引导人民币逐渐贬值的同时,央行大大加强了资本管制。 我国只有第四个问题比较突出。 而养老服务驿站的设置不完全是按照社区、街道的行政区划来设置,还有可能是按照老年人的分布来设置的。 是什么原因导致了人民币汇率贬值的加速?从内因来看,尽管2015年以来,外汇市场上一直存在人民币的贬值压力,但近两个月中国宏观经济各项指标改善,国内也并未出现任何足以恶化人民币汇率预期的政策变化。 在过去人民币升值预期背景下,中国企业借入了较大规模外债,一旦人民币贬值,企业的人民币计的债务有可能会急剧上升。 西城区牛街西里二区的养老服务驿站成立于今年4月份,由牛街街道委托儆堂集养老服务(北京)有限公司运营,目前有16个床位、4名护理员,此外还配套图书阅览室、康复区、休息室、助浴区等设施。儆堂集公司综合管理部行政专员王文青对经济观察报介绍道,除了日间照料、喘息式服务以外,养老驿站还提供能够提供居家上门服务。 前日收盘价和中间价之差反映了外汇市场人民币贬值或升值压力的方向和强度。中间价定价公式中包含这一项反映了货币当局释放升值或贬值压力,实现市场出清的愿望。 在这种形势下,按照"收盘价+一篮子货币汇率变化"的中间价定价机制,为了维持CFETS指数稳定,央行就应该让人民币对美元贬值。即便反映中国外汇市场贬值压力的收盘价贬值幅度不变,除非央行不再遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"规则,维持24小时CFETS指数稳定的人民币兑美元理论汇率的下跌就足以迫使央行下调人民币兑美元汇率的中间价,更遑论在美国资产回报率上升和美联储加息几成定局的情况下中国资本外流,因而人民币贬值的压力肯定也会有所加大。 即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 应该更多运用间接的方式,尽可能减少资本管制造成的价格扭曲。需要强调的是,尽管加强资本管制十分必要,但资本管制的副作用也是巨大的。 越来越多的市场主体也正在进入这一领域。在2015年5月1日实施的《北京市居家养老服务条例》(简称《条例》)中规定,市和区、县人民政府应当引导、支持、鼓励企业和社会组织参与居家养老服务。 而在保留资本管制情况下,让人民币汇率由市场决定,不会导致人民币汇率一泻千里的状况,但可以减轻资本管制压力,从而减少资本管制对市场价格和资源配置的扭曲。 希望央行能沿着"8·11"汇改的思路,在做好预案的基础上,尽快完成中国汇率制度改革。(余永定系中国社会科学院学部委员,肖立晟系中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员)THE_END。 在过去人民币升值预期背景下,中国企业借入了较大规模外债,一旦人民币贬值,企业的人民币计的债务有可能会急剧上升。 GDP绝对值最大的100强县(市)中,江苏和山东分别占了23席和22席,遥遥领先于其他省份,其他依次是浙江11席,河南9席,福建6席,河北5席,湖北5席,湖南4席,广东4席,辽宁3席,安徽2席,江西1席,贵州1席,陕西1席,新疆1席。 所谓24小时货币篮子稳定的理论中间价是指什么呢?央行给出了作为参考目标的一篮子货币指数:CFETS(中国外汇交易中心)指数。简单来说,CFETS指数中包含了三个主要成份:人民币兑美元汇率、美元指数和其他货币指数。 当年在升值预期占支配地位的情况下,建立"中投"、提高居民换汇额度是"藏汇于民"。 余永定 肖立晟  ■虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 以这种速度,如果贬值过程再拖下去,我们还有多少外汇储备可以使用?  不能把外汇储备的减少简单说成"藏汇于民"。 社科院专家:人民币贬值加速在情理之中 汇率会回调。 王宁副市长在“贯彻落实《北京市居家养老服务条例》,加强居家养老服务体系和制度建设”议案办理工作的报告中指出,2016年,市财政安排支持老龄专项资金12.88亿元,较2015年增长27.3%,其中居家养老投入8.52亿元,较2015年增长17.8%,专门增加设立养老产业发展投资基金2亿元,纳入市政府投资引导基金统筹管理。 西城区牛街西里二区的养老服务驿站成立于今年4月份,由牛街街道委托儆堂集养老服务(北京)有限公司运营,目前有16个床位、4名护理员,此外还配套图书阅览室、康复区、休息室、助浴区等设施。儆堂集公司综合管理部行政专员王文青对经济观察报介绍道,除了日间照料、喘息式服务以外,养老驿站还提供能够提供居家上门服务。 为了维持该指数的稳定,当美元指数上升的时候,人民币兑美元汇率就应该下降。 加强资本管制是完全正确的。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 总之,虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 社科院发布2016中国县域经济发展报告。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 拒绝让人民币贬值到位,客观上是拒绝提高资本外逃成本,甚至是鼓励资本外逃。 这种说法有何根据?在世界经济史上什么时候曾经出现过这种情况:作为世界上最大的贸易顺差国,经济增速远高于全球平均增速、世界上外汇储备最多、金融资产收益率高于美国的国家,这个国家的货币会贬值20%到25%!中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。 一、竞争力指县域经济对生产要素的吸引能力,同时体现在生产要素数量的集聚和生产质量的提升两个方面。研究发现:  竞争力十强县(市)江浙占其九,江北唯其一花属即墨。 而这些服务都是此前托老所难以提供的服务内容。 人民币汇率问题再次成为媒体和公众关注的焦点。 而在保留资本管制情况下,让人民币汇率由市场决定,不会导致人民币汇率一泻千里的状况,但可以减轻资本管制压力,从而减少资本管制对市场价格和资源配置的扭曲。 确实,在保留资本管制的情况下,汇率的决定还不是真正的市场化汇率,但中国汇率市场化进程必须经历这样一个过渡阶段。 拒绝让人民币贬值到位,客观上是拒绝提高资本外逃成本,甚至是鼓励资本外逃。 同时,中部地区样本县(市)全社会固定资产投资完成额、社会消费品零售总额和地方公共预算收入的增速分别达到12.4%、16.1%和7.8%,都明显超过了东部地区和西部地区样本县(市)的增速。报告了基于全国400强样本县(市)的县域经济竞争力评价指标体系和投资潜力评价体系遴选出了2016年度全国县域经济竞争力百强县(市)和全国县域经济投资潜力百强县(市)。 对于企业的盈利情况,王文青表示,养老产业的资金回收周期长,具有公益性,现在考虑的是如何在保证服务质量的情况下降低成本,“政府的补贴是一个方面”。对于目前北京市正在发展的社区养老服务业的补贴方面,杨良初介绍道,在政府支持层面上,社区养老接受的补贴力度比机构养老要大。主要还是补贴基础设施,比如房屋、托老所本身的建设以及设施,另外还涉及到对失能老人的补助。 是什么原因导致了人民币汇率贬值的加速?从内因来看,尽管2015年以来,外汇市场上一直存在人民币的贬值压力,但近两个月中国宏观经济各项指标改善,国内也并未出现任何足以恶化人民币汇率预期的政策变化。 《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告  9月22日,由中国社会科学院财经战略研究院主办的“中国社会科学院财经战略研究院成果发布会:《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告”在北京举行,会议正式对外发布由中国社会科学院财经战略研究院县域经济课题组完成的《中国县域经济发展报告(2016)》以及《“文明之都”张家港案例研究——践行五大发展理念,转型再塑辉煌》、《“千年商都”即墨案例研究——乘势经济新常态,力拔江北第一县》。 面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 所谓24小时货币篮子稳定的理论中间价是指什么呢?央行给出了作为参考目标的一篮子货币指数:CFETS(中国外汇交易中心)指数。简单来说,CFETS指数中包含了三个主要成份:人民币兑美元汇率、美元指数和其他货币指数。 在未来一段时间内,可能出现的美元资产收益率上升所导致的美元指数上升,以及资本外流、外逃加剧,或对人民币造成更大的贬值压力。 反之,则反。中间价定价公式中引入篮子货币因素意味着央行在决定汇率水平时不仅要考虑国内因素,而且要考虑美元指数等国际因素。 如果央行不希望看到汇率突破6.88,它完全可以加大干预外汇市场的力度,抬高人民币兑美元汇率的收盘价,使汇率稳定在它认为适度的水平上。央行之所以能够这样做的前提条件是:有足够的外汇储备以资使用。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 《中国县域经济发展报告(2016)》首先对根据GDP、地方公共预算收入和规模以上工业企业数目三项指标遴选的全国400强样本县(市)的经济发展状况进行了年度回顾。 我们就没有必要对短期的、波动性的贬值过于担心。中国经济的一个重要特点是广义货币对GDP比过高。 《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告  9月22日,由中国社会科学院财经战略研究院主办的“中国社会科学院财经战略研究院成果发布会:《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告”在北京举行,会议正式对外发布由中国社会科学院财经战略研究院县域经济课题组完成的《中国县域经济发展报告(2016)》以及《“文明之都”张家港案例研究——践行五大发展理念,转型再塑辉煌》、《“千年商都”即墨案例研究——乘势经济新常态,力拔江北第一县》。 我国只有第四个问题比较突出。 近日人民币对美元汇率突破6.88,跌至近八年来最低水平。 而外部条件确实发生了一些出乎意料的变化:先是英国公投脱欧,最近是特朗普当选美国总统。 当年在升值预期占支配地位的情况下,建立"中投"、提高居民换汇额度是"藏汇于民"。 当年在升值预期占支配地位的情况下,建立"中投"、提高居民换汇额度是"藏汇于民"。 同时,中部地区样本县(市)全社会固定资产投资完成额、社会消费品零售总额和地方公共预算收入的增速分别达到12.4%、16.1%和7.8%,都明显超过了东部地区和西部地区样本县(市)的增速。报告了基于全国400强样本县(市)的县域经济竞争力评价指标体系和投资潜力评价体系遴选出了2016年度全国县域经济竞争力百强县(市)和全国县域经济投资潜力百强县(市)。 特朗普承诺增加基建投资、实施减税等政策,美联储加息预期上升,美国10年期国债利率进入2.0%时代,美元指数突破100。 希望央行能沿着"8·11"汇改的思路,在做好预案的基础上,尽快完成中国汇率制度改革。(余永定系中国社会科学院学部委员,肖立晟系中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员)THE_END。 汇率浮动应该放在资本项目自由化之前。这在学术界已有共识,这里无需赘述。 人民币的升值过程持续了至少十年。 近期,人民币汇率在短短30个工作日内贬值3.3%至6.89,超出过去10个月累计贬值幅度。 而且,即便国内外汇市场不存在人民币贬值压力,如果美元指数上升,按照新的中间价定价规则,人民币也会贬值。 当年在升值预期占支配地位的情况下,建立"中投"、提高居民换汇额度是"藏汇于民"。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 是什么原因导致了人民币汇率贬值的加速?从内因来看,尽管2015年以来,外汇市场上一直存在人民币的贬值压力,但近两个月中国宏观经济各项指标改善,国内也并未出现任何足以恶化人民币汇率预期的政策变化。 社区养老服务相当于公共产品,其运营方式比较多样化,可以通过PPP的形式进行公私合营,可以政府投资出租,也可以私人建设社区运营。而养老服务驿站是社区养老的主体。 为了维持该指数的稳定,当美元指数上升的时候,人民币兑美元汇率就应该下降。 同上述公式等价的另一种表达式是:当日中间价=(前日收盘价+24小时货币篮子稳定的理论中间价)/2。 希望央行能沿着"8·11"汇改的思路,在做好预案的基础上,尽快完成中国汇率制度改革。(余永定系中国社会科学院学部委员,肖立晟系中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员)THE_END。 希望央行能沿着"8·11"汇改的思路,在做好预案的基础上,尽快完成中国汇率制度改革。(余永定系中国社会科学院学部委员,肖立晟系中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员)THE_END。 同上述公式等价的另一种表达式是:当日中间价=(前日收盘价+24小时货币篮子稳定的理论中间价)/2。 中国财政科学研究院社会发展研究中心主任杨良初对经济观察报表示,养老服务驿站是居家养老和社区养老的结合体,如果没有社区养老作为基础,居家养老就很容易落空。 不过,在过去一年中,中国企业外债已经大幅度减少,应该不会因为人民币的大幅度贬值而受到不可承受的冲击。目前最常见的说法是,一旦贬值会动摇信心,人民币就不知道要贬到哪里去了。 当年在升值预期占支配地位的情况下,建立"中投"、提高居民换汇额度是"藏汇于民"。加强资本管制下,  人民币贬值没有许多人想象的那么可怕  为了减少外汇损耗,尽可能保持货币政策独立性,在引导人民币逐渐贬值的同时,央行大大加强了资本管制。 而且,即便国内外汇市场不存在人民币贬值压力,如果美元指数上升,按照新的中间价定价规则,人民币也会贬值。 面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 2016年11月24日,北京市老龄委相关人士在北京市市人大常委会第31次会议上表示,《条例》实施以前,全市共有居家养老服务企业172家,《条例》实施一年多以来,全市新设居家养老服务企业332家,目前已有相关服务单位约1.5万家。 GDP绝对值最大的100强县(市)中,江苏和山东分别占了23席和22席,遥遥领先于其他省份,其他依次是浙江11席,河南9席,福建6席,河北5席,湖北5席,湖南4席,广东4席,辽宁3席,安徽2席,江西1席,贵州1席,陕西1席,新疆1席。 社科院发布2016中国县域经济发展报告。 总之,虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 是什么原因导致了人民币汇率贬值的加速?从内因来看,尽管2015年以来,外汇市场上一直存在人民币的贬值压力,但近两个月中国宏观经济各项指标改善,国内也并未出现任何足以恶化人民币汇率预期的政策变化。 因而,只要存在美元指数上升预期,就会存在人民币贬值预期。远期合同市场的供求失衡充分反映了市场上的人民币单边贬值预期,贬值预期也反映在人民币的波动率上。缓慢贬值政策的重要缺陷  贬值预期的长期存在必然鼓励更多的资本外流,从而大大延长贬值压力的释放过程。不仅如此,在缓慢的贬值过程中,当一部分贬值压力得到释放后,新的贬值压力又会出现,导致更多外汇储备的损耗。自2005年到2015年的十年间,大家都说要打掉人民币升值的"非理性"预期,打而不掉,结果国际收支不平衡迟迟得不到纠正,资源的跨境、跨时分配严重扭曲,大量热钱流入中国进行套利、套汇。 人民币汇率问题再次成为媒体和公众关注的焦点。 《中国县域经济发展报告(2016)》首先对根据GDP、地方公共预算收入和规模以上工业企业数目三项指标遴选的全国400强样本县(市)的经济发展状况进行了年度回顾。 比如呼叫服务、上门配餐、居家环境适老改造等。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 这是反对过早开放资本项目的重要论据,但不能用于反对停止干预外汇市场(当然不是绝对不干预)。 例如,我们发现,货币当局实施的宏观审慎政策虽然打击了利用远期售汇合同套利的投机者,但是,也让整个远期市场陷入萎靡,签约量远远低于"8·11"汇改之前,客观上增加了企业避险成本。 在没有资本管制的情况下,一有风吹草动,大量资本外流,即便你采取固定汇率制度,你又有多少外汇储备来稳定汇率呢?这里的问题是资本项目自由化的时序问题而不是汇率制度的选择问题。我们所主张的停止干预是建立在保留资本管制这一前提上的。 人民币的升值过程持续了至少十年。 越来越多的市场主体也正在进入这一领域。在2015年5月1日实施的《北京市居家养老服务条例》(简称《条例》)中规定,市和区、县人民政府应当引导、支持、鼓励企业和社会组织参与居家养老服务。 《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告  9月22日,由中国社会科学院财经战略研究院主办的“中国社会科学院财经战略研究院成果发布会:《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告”在北京举行,会议正式对外发布由中国社会科学院财经战略研究院县域经济课题组完成的《中国县域经济发展报告(2016)》以及《“文明之都”张家港案例研究——践行五大发展理念,转型再塑辉煌》、《“千年商都”即墨案例研究——乘势经济新常态,力拔江北第一县》。 以这种速度,如果贬值过程再拖下去,我们还有多少外汇储备可以使用?  不能把外汇储备的减少简单说成"藏汇于民"。 我国只有第四个问题比较突出。 近日人民币对美元汇率突破6.88,跌至近八年来最低水平。 这种说法有何根据?在世界经济史上什么时候曾经出现过这种情况:作为世界上最大的贸易顺差国,经济增速远高于全球平均增速、世界上外汇储备最多、金融资产收益率高于美国的国家,这个国家的货币会贬值20%到25%!中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。 但是,当人民币汇率处于贬值通道的时候,已经损耗的外汇储备中的相当部分(不是全部)并非"藏汇于民",而是资本外逃。 同上述公式等价的另一种表达式是:当日中间价=(前日收盘价+24小时货币篮子稳定的理论中间价)/2。 所谓24小时货币篮子稳定的理论中间价是指什么呢?央行给出了作为参考目标的一篮子货币指数:CFETS(中国外汇交易中心)指数。简单来说,CFETS指数中包含了三个主要成份:人民币兑美元汇率、美元指数和其他货币指数。 汇率浮动应该放在资本项目自由化之前。这在学术界已有共识,这里无需赘述。 反之,则反。中间价定价公式中引入篮子货币因素意味着央行在决定汇率水平时不仅要考虑国内因素,而且要考虑美元指数等国际因素。 人民币汇率问题再次成为媒体和公众关注的焦点。 根据国际文献,货币大幅度贬值,如贬值25%以上,主要会产生四个问题:通货膨胀;银行资产负债表币种错配;主权债务危机;企业外债危机。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 缓慢贬值政策的另一个重要缺陷是削弱了央行货币政策的独立性。 从现在到特朗普政府上台之前的这段时间是放弃对外汇市场的干预、让人民币贬值到位的窗口期。 人民币汇率问题再次成为媒体和公众关注的焦点。 中国社会科学院竞争力模拟实验室副主任、报告主编吕风勇和邹琳华等就主要内容进行了汇报。 政府的支持通过不同的形式表现出来,据西城区牛街街道相关负责人介绍,对于养老照料中心的支持,主要是资金方面的,一家中心可以获得不超过450万元的床位补贴和设备购置补贴;对于养老驿站的支持则主要为场地方面,即政府免费提供场所,而运营资金补贴额度在30万元左右。 前日收盘价和中间价之差反映了外汇市场人民币贬值或升值压力的方向和强度。中间价定价公式中包含这一项反映了货币当局释放升值或贬值压力,实现市场出清的愿望。 而外部条件确实发生了一些出乎意料的变化:先是英国公投脱欧,最近是特朗普当选美国总统。 我们就没有必要对短期的、波动性的贬值过于担心。 近期,人民币汇率在短短30个工作日内贬值3.3%至6.89,超出过去10个月累计贬值幅度。 需要强调的是,在目前的汇率形成制度下,无论人民币是升值还是贬值,是缓慢贬值还是加速贬值,都是与央行对外汇市场干预的力度变化相关的。当前,人民币兑美元汇率之所以突破了6.88,是因为央行愿意继续遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"的定价机制。 在过去人民币升值预期背景下,中国企业借入了较大规模外债,一旦人民币贬值,企业的人民币计的债务有可能会急剧上升。 面对人民币汇率新的变化,我们需要仔细思考:新的汇率形成机制是不是一个有效而且可持续的机制,未来人民币汇率能否走出贬值通道,真正出现双向浮动?  根据现有中间价定价公式,  人民币贬值有所加速完全在情理之中  2015年8月11日,中国人民银行宣布实施人民币汇率形成机制改革。 人民币贬值(不是预期)本身是遏制资本外流和外逃的重要手段。人民币的贬值将减少资本管制的压力。人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。 张帅一也承认驿站经营利润过低,连锁化经营投资高的问题确实存在,在运营初期,为老人提供的基本居家养老服务利润较低。但同时张帅一也表示,随着公司手中驿站数量的增加,通过搭载金融、文娱产品等增值服务的所产生的利润,养老主体也有可能实现更高的收入。 反之,则反。中间价定价公式中引入篮子货币因素意味着央行在决定汇率水平时不仅要考虑国内因素,而且要考虑美元指数等国际因素。 近日人民币对美元汇率突破6.88,跌至近八年来最低水平。 王宁副市长在“贯彻落实《北京市居家养老服务条例》,加强居家养老服务体系和制度建设”议案办理工作的报告中指出,2016年,市财政安排支持老龄专项资金12.88亿元,较2015年增长27.3%,其中居家养老投入8.52亿元,较2015年增长17.8%,专门增加设立养老产业发展投资基金2亿元,纳入市政府投资引导基金统筹管理。 王文青对经济观察报表示,区别于过去的托老所,目前大多数的养老服务驿站是以区里招标的形式选取服务供应商,获得招标的以民营企业居多。也存在自负盈亏的承包型企业。 这种说法有何根据?在世界经济史上什么时候曾经出现过这种情况:作为世界上最大的贸易顺差国,经济增速远高于全球平均增速、世界上外汇储备最多、金融资产收益率高于美国的国家,这个国家的货币会贬值20%到25%!中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。 在未来一段时间内,可能出现的美元资产收益率上升所导致的美元指数上升,以及资本外流、外逃加剧,或对人民币造成更大的贬值压力。 自10月份以来,人民币对美元汇率持续贬值。 一、竞争力指县域经济对生产要素的吸引能力,同时体现在生产要素数量的集聚和生产质量的提升两个方面。研究发现:  竞争力十强县(市)江浙占其九,江北唯其一花属即墨。 汇率浮动应该放在资本项目自由化之前。这在学术界已有共识,这里无需赘述。 面对人民币汇率新的变化,我们需要仔细思考:新的汇率形成机制是不是一个有效而且可持续的机制,未来人民币汇率能否走出贬值通道,真正出现双向浮动?  根据现有中间价定价公式,  人民币贬值有所加速完全在情理之中  2015年8月11日,中国人民银行宣布实施人民币汇率形成机制改革。 近期,人民币汇率在短短30个工作日内贬值3.3%至6.89,超出过去10个月累计贬值幅度。 而在保留资本管制情况下,让人民币汇率由市场决定,不会导致人民币汇率一泻千里的状况,但可以减轻资本管制压力,从而减少资本管制对市场价格和资源配置的扭曲。 《中国县域经济发展报告(2016)》首先对根据GDP、地方公共预算收入和规模以上工业企业数目三项指标遴选的全国400强样本县(市)的经济发展状况进行了年度回顾。面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 缓慢贬值政策的另一个重要缺陷是削弱了央行货币政策的独立性。 这些财政的支持为养老驿站运营降低了成本,让其有可能提供更多的服务类型。 王文青对经济观察报表示,区别于过去的托老所,目前大多数的养老服务驿站是以区里招标的形式选取服务供应商,获得招标的以民营企业居多。也存在自负盈亏的承包型企业。 2016年11月24日,北京市老龄委相关人士在北京市市人大常委会第31次会议上表示,《条例》实施以前,全市共有居家养老服务企业172家,《条例》实施一年多以来,全市新设居家养老服务企业332家,目前已有相关服务单位约1.5万家。 中国在亚洲金融危机期间尝试过第二种方法,并取得成功。但是,这种选择获得成功的先决条件是存在严格的资本管制。 百强县(市)前10强中,有9个是长三角地区的县(市),排名第9位的即墨市属于山东省,是进入前10强的唯一地处江北的县(市)。竞争力百强县(市)遍及20省份,浙苏鲁三省百强县(市)数目分居三甲。竞争力百强县(市)分布20省(市、区),江苏、浙江和山东分别占了百强县(市)26席、20席和20席,与其他省市相比拥有绝对数量优势,其他依次是福建6席,河北4席、河南3席、湖南3席、新疆3席、内蒙古2席、广东2席、贵州2席、天津1席、辽宁1席、吉林1席、上海1席、安徽1席、江西1席、湖北1席、四川1席、陕西1席。 人民币汇率问题再次成为媒体和公众关注的焦点。 同时,中部地区样本县(市)全社会固定资产投资完成额、社会消费品零售总额和地方公共预算收入的增速分别达到12.4%、16.1%和7.8%,都明显超过了东部地区和西部地区样本县(市)的增速。报告了基于全国400强样本县(市)的县域经济竞争力评价指标体系和投资潜力评价体系遴选出了2016年度全国县域经济竞争力百强县(市)和全国县域经济投资潜力百强县(市)。 而这些服务都是此前托老所难以提供的服务内容。 而外部条件确实发生了一些出乎意料的变化:先是英国公投脱欧,最近是特朗普当选美国总统。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 33县(市)人均收入超40000元,浙江领尽风骚。2015年,400样本县(市)城镇居民人均可支配收入超过50000元的达到7个,不足50000元但超过40000元的达到26个。 王文青对经济观察报表示,区别于过去的托老所,目前大多数的养老服务驿站是以区里招标的形式选取服务供应商,获得招标的以民营企业居多。也存在自负盈亏的承包型企业。 社区养老服务相当于公共产品,其运营方式比较多样化,可以通过PPP的形式进行公私合营,可以政府投资出租,也可以私人建设社区运营。而养老服务驿站是社区养老的主体。 人民币贬值(不是预期)本身是遏制资本外流和外逃的重要手段。人民币的贬值将减少资本管制的压力。人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。 2016年11月24日,北京市老龄委相关人士在北京市市人大常委会第31次会议上表示,《条例》实施以前,全市共有居家养老服务企业172家,《条例》实施一年多以来,全市新设居家养老服务企业332家,目前已有相关服务单位约1.5万家。 2016年2月,中国人民银行公开了"收盘汇率+一篮子货币汇率变化"定价规则具体内容:当日中间价=前日中间价+[(前日收盘价-前日中间价)+(24小时货币篮子稳定的理论中间价—前日中间价)]/2。 在目前情况下,资本管制必须加强而不能削弱。但是,资本管制有各种不同的方式。 百强县(市)前10强中,有9个是长三角地区的县(市),排名第9位的即墨市属于山东省,是进入前10强的唯一地处江北的县(市)。竞争力百强县(市)遍及20省份,浙苏鲁三省百强县(市)数目分居三甲。竞争力百强县(市)分布20省(市、区),江苏、浙江和山东分别占了百强县(市)26席、20席和20席,与其他省市相比拥有绝对数量优势,其他依次是福建6席,河北4席、河南3席、湖南3席、新疆3席、内蒙古2席、广东2席、贵州2席、天津1席、辽宁1席、吉林1席、上海1席、安徽1席、江西1席、湖北1席、四川1席、陕西1席。 2016年10月,收盘价每日平均贬值40个基点,达到"8·11"汇改以来最高值。既然贬值压力不能消除,贬值预期也就无法消除。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 余永定 肖立晟  ■虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告  9月22日,由中国社会科学院财经战略研究院主办的“中国社会科学院财经战略研究院成果发布会:《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告”在北京举行,会议正式对外发布由中国社会科学院财经战略研究院县域经济课题组完成的《中国县域经济发展报告(2016)》以及《“文明之都”张家港案例研究——践行五大发展理念,转型再塑辉煌》、《“千年商都”即墨案例研究——乘势经济新常态,力拔江北第一县》。 王文青对经济观察报表示,区别于过去的托老所,目前大多数的养老服务驿站是以区里招标的形式选取服务供应商,获得招标的以民营企业居多。也存在自负盈亏的承包型企业。 而外部条件确实发生了一些出乎意料的变化:先是英国公投脱欧,最近是特朗普当选美国总统。 以这种速度,如果贬值过程再拖下去,我们还有多少外汇储备可以使用?  不能把外汇储备的减少简单说成"藏汇于民"。 王宁副市长在“贯彻落实《北京市居家养老服务条例》,加强居家养老服务体系和制度建设”议案办理工作的报告中指出,2016年,市财政安排支持老龄专项资金12.88亿元,较2015年增长27.3%,其中居家养老投入8.52亿元,较2015年增长17.8%,专门增加设立养老产业发展投资基金2亿元,纳入市政府投资引导基金统筹管理。 比如呼叫服务、上门配餐、居家环境适老改造等。 《中国县域经济发展报告(2016)》首先对根据GDP、地方公共预算收入和规模以上工业企业数目三项指标遴选的全国400强样本县(市)的经济发展状况进行了年度回顾。 确实,在保留资本管制的情况下,汇率的决定还不是真正的市场化汇率,但中国汇率市场化进程必须经历这样一个过渡阶段。 面对人民币汇率新的变化,我们需要仔细思考:新的汇率形成机制是不是一个有效而且可持续的机制,未来人民币汇率能否走出贬值通道,真正出现双向浮动?  根据现有中间价定价公式,  人民币贬值有所加速完全在情理之中  2015年8月11日,中国人民银行宣布实施人民币汇率形成机制改革。 拒绝让人民币贬值到位,客观上是拒绝提高资本外逃成本,甚至是鼓励资本外逃。 希望央行能沿着"8·11"汇改的思路,在做好预案的基础上,尽快完成中国汇率制度改革。(余永定系中国社会科学院学部委员,肖立晟系中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员)THE_END。 期间,美元指数升值4.5%,而衡量人民币一篮子货币波动幅度的CFETS指数基本保持稳定。政府的支持通过不同的形式表现出来,据西城区牛街街道相关负责人介绍,对于养老照料中心的支持,主要是资金方面的,一家中心可以获得不超过450万元的床位补贴和设备购置补贴;对于养老驿站的支持则主要为场地方面,即政府免费提供场所,而运营资金补贴额度在30万元左右。 近日人民币对美元汇率突破6.88,跌至近八年来最低水平。 在所考察的27个省份中,山西、黑龙江、广西、重庆、云南、青海和宁夏等7个省份无缘百强县(市)。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 例如,换汇限额是一种直接的管制,托宾税是一种间接的管制。 张帅一也承认驿站经营利润过低,连锁化经营投资高的问题确实存在,在运营初期,为老人提供的基本居家养老服务利润较低。但同时张帅一也表示,随着公司手中驿站数量的增加,通过搭载金融、文娱产品等增值服务的所产生的利润,养老主体也有可能实现更高的收入。 百强县(市)前10强中,有9个是长三角地区的县(市),排名第9位的即墨市属于山东省,是进入前10强的唯一地处江北的县(市)。竞争力百强县(市)遍及20省份,浙苏鲁三省百强县(市)数目分居三甲。竞争力百强县(市)分布20省(市、区),江苏、浙江和山东分别占了百强县(市)26席、20席和20席,与其他省市相比拥有绝对数量优势,其他依次是福建6席,河北4席、河南3席、湖南3席、新疆3席、内蒙古2席、广东2席、贵州2席、天津1席、辽宁1席、吉林1席、上海1席、安徽1席、江西1席、湖北1席、四川1席、陕西1席。 是什么原因导致了人民币汇率贬值的加速?从内因来看,尽管2015年以来,外汇市场上一直存在人民币的贬值压力,但近两个月中国宏观经济各项指标改善,国内也并未出现任何足以恶化人民币汇率预期的政策变化。 汇率浮动应该放在资本项目自由化之前。这在学术界已有共识,这里无需赘述。 近期,人民币汇率在短短30个工作日内贬值3.3%至6.89,超出过去10个月累计贬值幅度。 当年在升值预期占支配地位的情况下,建立"中投"、提高居民换汇额度是"藏汇于民"。 王宁副市长在“贯彻落实《北京市居家养老服务条例》,加强居家养老服务体系和制度建设”议案办理工作的报告中指出,2016年,市财政安排支持老龄专项资金12.88亿元,较2015年增长27.3%,其中居家养老投入8.52亿元,较2015年增长17.8%,专门增加设立养老产业发展投资基金2亿元,纳入市政府投资引导基金统筹管理。 而养老服务驿站的设置不完全是按照社区、街道的行政区划来设置,还有可能是按照老年人的分布来设置的。 中国社会科学院竞争力模拟实验室副主任、报告主编吕风勇和邹琳华等就主要内容进行了汇报。 在未来一段时间内,可能出现的美元资产收益率上升所导致的美元指数上升,以及资本外流、外逃加剧,或对人民币造成更大的贬值压力。 这些财政的支持为养老驿站运营降低了成本,让其有可能提供更多的服务类型。 这一轮人民币汇率走贬的依据是"收盘价+篮子货币"这一人民币汇率新形成机制:美元指数带动篮子货币上涨,人民币需要对美元贬值来稳定篮子货币。 养老企业进入  上海市在“十一五规划”期间提出了“9073”的养老模式,它的含义是90%的老年人居家养老,7%的老年人社区养老,3%的老年人机构养老。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 在这种形势下,按照"收盘价+一篮子货币汇率变化"的中间价定价机制,为了维持CFETS指数稳定,央行就应该让人民币对美元贬值。即便反映中国外汇市场贬值压力的收盘价贬值幅度不变,除非央行不再遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"规则,维持24小时CFETS指数稳定的人民币兑美元理论汇率的下跌就足以迫使央行下调人民币兑美元汇率的中间价,更遑论在美国资产回报率上升和美联储加息几成定局的情况下中国资本外流,因而人民币贬值的压力肯定也会有所加大。 根据现有中间价定价公式,人民币贬值有所加速完全是在情理之中。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 我国只有第四个问题比较突出。 以这种速度,如果贬值过程再拖下去,我们还有多少外汇储备可以使用?  不能把外汇储备的减少简单说成"藏汇于民"。 在所考察的27个省份中,山西、黑龙江、广西、重庆、云南、青海和宁夏等7个省份无缘百强县(市)。 降准释放的流动性越多,本币贬值预期越强,就越是会促使投机者拿这些钱去买汇炒汇,由此形成循环"。这表明,即便采用了新的汇率形成机制,对贬值的担心依然严重影响了货币政策的独立性。而且,近期人民币汇率急速贬值,并没有分化预期,反而在一定程度上强化了贬值预期。这种一致性预期对央行的货币政策造成严重掣肘。 不少人担心,一旦听任人民币贬值,大量人民币被换成美元,人民币就会一贬到底。广义货币对GDP比过高确实值得担心。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 根据国际文献,货币大幅度贬值,如贬值25%以上,主要会产生四个问题:通货膨胀;银行资产负债表币种错配;主权债务危机;企业外债危机。 即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 从现在到特朗普政府上台之前的这段时间是放弃对外汇市场的干预、让人民币贬值到位的窗口期。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 加强资本管制是完全正确的。 不过,在过去一年中,中国企业外债已经大幅度减少,应该不会因为人民币的大幅度贬值而受到不可承受的冲击。目前最常见的说法是,一旦贬值会动摇信心,人民币就不知道要贬到哪里去了。 比如呼叫服务、上门配餐、居家环境适老改造等。 同时,中部地区样本县(市)全社会固定资产投资完成额、社会消费品零售总额和地方公共预算收入的增速分别达到12.4%、16.1%和7.8%,都明显超过了东部地区和西部地区样本县(市)的增速。报告了基于全国400强样本县(市)的县域经济竞争力评价指标体系和投资潜力评价体系遴选出了2016年度全国县域经济竞争力百强县(市)和全国县域经济投资潜力百强县(市)。 人民币的升值过程持续了至少十年。 竞争力百强县(市)东部地区超八成,中部地区进入比例最低。东部地区、中部地区和西部地区进入400样本县(市)的县域经济体数目分别为216个、126个和58个,竞争力百强县(市)的数目分别占了81席、10席和9席,中部地区竞争力百强县(市)占中部地区样本县(市)数的比例只有7.9%,而东部地区和西部地区这一比例分别为37.5%和15.5%,中部地区这一比例明显偏低。GDP规模百强县分属19省份,苏鲁两省遥遥领先。 GDP绝对值最大的100强县(市)中,江苏和山东分别占了23席和22席,遥遥领先于其他省份,其他依次是浙江11席,河南9席,福建6席,河北5席,湖北5席,湖南4席,广东4席,辽宁3席,安徽2席,江西1席,贵州1席,陕西1席,新疆1席。 这一轮人民币汇率走贬的依据是"收盘价+篮子货币"这一人民币汇率新形成机制:美元指数带动篮子货币上涨,人民币需要对美元贬值来稳定篮子货币。 事实上,相当部分外汇储备已经转化成了在美国、加拿大、英国、澳大利亚的房产,转化成为国内外投资者、投机者的利润。 《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告  9月22日,由中国社会科学院财经战略研究院主办的“中国社会科学院财经战略研究院成果发布会:《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告”在北京举行,会议正式对外发布由中国社会科学院财经战略研究院县域经济课题组完成的《中国县域经济发展报告(2016)》以及《“文明之都”张家港案例研究——践行五大发展理念,转型再塑辉煌》、《“千年商都”即墨案例研究——乘势经济新常态,力拔江北第一县》。 比如呼叫服务、上门配餐、居家环境适老改造等。 在所考察的27个省份中,山西、黑龙江、广西、重庆、云南、青海和宁夏等7个省份无缘百强县(市)。 面对人民币汇率新的变化,我们需要仔细思考:新的汇率形成机制是不是一个有效而且可持续的机制,未来人民币汇率能否走出贬值通道,真正出现双向浮动?  根据现有中间价定价公式,  人民币贬值有所加速完全在情理之中  2015年8月11日,中国人民银行宣布实施人民币汇率形成机制改革。 越来越多的市场主体也正在进入这一领域。在2015年5月1日实施的《北京市居家养老服务条例》(简称《条例》)中规定,市和区、县人民政府应当引导、支持、鼓励企业和社会组织参与居家养老服务。 中国社会科学院竞争力模拟实验室副主任、报告主编吕风勇和邹琳华等就主要内容进行了汇报。 余永定 肖立晟  ■虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 缓慢贬值政策的另一个重要缺陷是削弱了央行货币政策的独立性。 但是,当人民币汇率处于贬值通道的时候,已经损耗的外汇储备中的相当部分(不是全部)并非"藏汇于民",而是资本外逃。 全国资运营的北京首家养老驿站管理集团负责人、北京诚和敬驿站养老服务有限公司总经理张帅一透露,目前公司已经运营或者正在建设的养老驿站有20余家,预计将投入2亿元左右。 全国资运营的北京首家养老驿站管理集团负责人、北京诚和敬驿站养老服务有限公司总经理张帅一透露,目前公司已经运营或者正在建设的养老驿站有20余家,预计将投入2亿元左右。 2016年11月24日,北京市老龄委相关人士在北京市市人大常委会第31次会议上表示,《条例》实施以前,全市共有居家养老服务企业172家,《条例》实施一年多以来,全市新设居家养老服务企业332家,目前已有相关服务单位约1.5万家。 GDP绝对值最大的100强县(市)中,江苏和山东分别占了23席和22席,遥遥领先于其他省份,其他依次是浙江11席,河南9席,福建6席,河北5席,湖北5席,湖南4席,广东4席,辽宁3席,安徽2席,江西1席,贵州1席,陕西1席,新疆1席。 《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告  9月22日,由中国社会科学院财经战略研究院主办的“中国社会科学院财经战略研究院成果发布会:《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告”在北京举行,会议正式对外发布由中国社会科学院财经战略研究院县域经济课题组完成的《中国县域经济发展报告(2016)》以及《“文明之都”张家港案例研究——践行五大发展理念,转型再塑辉煌》、《“千年商都”即墨案例研究——乘势经济新常态,力拔江北第一县》。 即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 越来越多的市场主体也正在进入这一领域。在2015年5月1日实施的《北京市居家养老服务条例》(简称《条例》)中规定,市和区、县人民政府应当引导、支持、鼓励企业和社会组织参与居家养老服务。 拒绝让人民币贬值到位,客观上是拒绝提高资本外逃成本,甚至是鼓励资本外逃。 面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 在目前情况下,资本管制必须加强而不能削弱。但是,资本管制有各种不同的方式。 降准释放的流动性越多,本币贬值预期越强,就越是会促使投机者拿这些钱去买汇炒汇,由此形成循环"。这表明,即便采用了新的汇率形成机制,对贬值的担心依然严重影响了货币政策的独立性。而且,近期人民币汇率急速贬值,并没有分化预期,反而在一定程度上强化了贬值预期。这种一致性预期对央行的货币政策造成严重掣肘。 人民币的升值过程持续了至少十年。 《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告  9月22日,由中国社会科学院财经战略研究院主办的“中国社会科学院财经战略研究院成果发布会:《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告”在北京举行,会议正式对外发布由中国社会科学院财经战略研究院县域经济课题组完成的《中国县域经济发展报告(2016)》以及《“文明之都”张家港案例研究——践行五大发展理念,转型再塑辉煌》、《“千年商都”即墨案例研究——乘势经济新常态,力拔江北第一县》。 综合竞争力排名第1位的是昆山市,第2位的是江阴市,第3位的是张家港市,其余依次是常熟市、义乌市、慈溪市、诸暨市、宜兴市、即墨市和太仓市。 更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 特朗普承诺增加基建投资、实施减税等政策,美联储加息预期上升,美国10年期国债利率进入2.0%时代,美元指数突破100。 这些财政的支持为养老驿站运营降低了成本,让其有可能提供更多的服务类型。 近日人民币对美元汇率突破6.88,跌至近八年来最低水平。 中国社会科学院竞争力模拟实验室副主任、报告主编吕风勇和邹琳华等就主要内容进行了汇报。 《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告  9月22日,由中国社会科学院财经战略研究院主办的“中国社会科学院财经战略研究院成果发布会:《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告”在北京举行,会议正式对外发布由中国社会科学院财经战略研究院县域经济课题组完成的《中国县域经济发展报告(2016)》以及《“文明之都”张家港案例研究——践行五大发展理念,转型再塑辉煌》、《“千年商都”即墨案例研究——乘势经济新常态,力拔江北第一县》。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 这是反对过早开放资本项目的重要论据,但不能用于反对停止干预外汇市场(当然不是绝对不干预)。 2016年10月,收盘价每日平均贬值40个基点,达到"8·11"汇改以来最高值。既然贬值压力不能消除,贬值预期也就无法消除。 反之,则反。中间价定价公式中引入篮子货币因素意味着央行在决定汇率水平时不仅要考虑国内因素,而且要考虑美元指数等国际因素。 近期,人民币汇率在短短30个工作日内贬值3.3%至6.89,超出过去10个月累计贬值幅度。 需要强调的是,在目前的汇率形成制度下,无论人民币是升值还是贬值,是缓慢贬值还是加速贬值,都是与央行对外汇市场干预的力度变化相关的。当前,人民币兑美元汇率之所以突破了6.88,是因为央行愿意继续遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"的定价机制。 加强资本管制下,  人民币贬值没有许多人想象的那么可怕  为了减少外汇损耗,尽可能保持货币政策独立性,在引导人民币逐渐贬值的同时,央行大大加强了资本管制。 拒绝让人民币贬值到位,客观上是拒绝提高资本外逃成本,甚至是鼓励资本外逃。 余永定 肖立晟  ■虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 这是反对过早开放资本项目的重要论据,但不能用于反对停止干预外汇市场(当然不是绝对不干预)。 余永定 肖立晟  ■虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 自10月份以来,人民币对美元汇率持续贬值。 汇率浮动应该放在资本项目自由化之前。这在学术界已有共识,这里无需赘述。 应该更多运用间接的方式,尽可能减少资本管制造成的价格扭曲。需要强调的是,尽管加强资本管制十分必要,但资本管制的副作用也是巨大的。 我国只有第四个问题比较突出。 社科院发布2016中国县域经济发展报告。 比如呼叫服务、上门配餐、居家环境适老改造等。 总之,虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 今非昔比,这个条件目前在中国已经很难满足。央行目前采取的是第三种方法。这种方法的问题是:逐步贬值意味着贬值压力不能得到一次性释放。事实上,自从2015年12月央行正式公布CFETS指数以来,只有2016年2月和7月,收盘价小于开盘价平均值。其他月份收盘价均高于开盘价(直接标价法,上升代表贬值),表明市场始终存在人民币贬值压力,人民币汇率贬值预期也从未真正消失。 2016年11月24日,北京市老龄委相关人士在北京市市人大常委会第31次会议上表示,《条例》实施以前,全市共有居家养老服务企业172家,《条例》实施一年多以来,全市新设居家养老服务企业332家,目前已有相关服务单位约1.5万家。 今非昔比,这个条件目前在中国已经很难满足。央行目前采取的是第三种方法。这种方法的问题是:逐步贬值意味着贬值压力不能得到一次性释放。事实上,自从2015年12月央行正式公布CFETS指数以来,只有2016年2月和7月,收盘价小于开盘价平均值。其他月份收盘价均高于开盘价(直接标价法,上升代表贬值),表明市场始终存在人民币贬值压力,人民币汇率贬值预期也从未真正消失。 中国社会科学院竞争力模拟实验室副主任、报告主编吕风勇和邹琳华等就主要内容进行了汇报。 这些财政的支持为养老驿站运营降低了成本,让其有可能提供更多的服务类型。 如果央行不希望看到汇率突破6.88,它完全可以加大干预外汇市场的力度,抬高人民币兑美元汇率的收盘价,使汇率稳定在它认为适度的水平上。央行之所以能够这样做的前提条件是:有足够的外汇储备以资使用。 应该更多运用间接的方式,尽可能减少资本管制造成的价格扭曲。需要强调的是,尽管加强资本管制十分必要,但资本管制的副作用也是巨大的。 事实上,相当部分外汇储备已经转化成了在美国、加拿大、英国、澳大利亚的房产,转化成为国内外投资者、投机者的利润。 人民币贬值(不是预期)本身是遏制资本外流和外逃的重要手段。人民币的贬值将减少资本管制的压力。人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。 所谓24小时货币篮子稳定的理论中间价是指什么呢?央行给出了作为参考目标的一篮子货币指数:CFETS(中国外汇交易中心)指数。简单来说,CFETS指数中包含了三个主要成份:人民币兑美元汇率、美元指数和其他货币指数。 特朗普承诺增加基建投资、实施减税等政策,美联储加息预期上升,美国10年期国债利率进入2.0%时代,美元指数突破100。 中国财政科学研究院社会发展研究中心主任杨良初对经济观察报表示,养老服务驿站是居家养老和社区养老的结合体,如果没有社区养老作为基础,居家养老就很容易落空。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 同时,中部地区样本县(市)全社会固定资产投资完成额、社会消费品零售总额和地方公共预算收入的增速分别达到12.4%、16.1%和7.8%,都明显超过了东部地区和西部地区样本县(市)的增速。报告了基于全国400强样本县(市)的县域经济竞争力评价指标体系和投资潜力评价体系遴选出了2016年度全国县域经济竞争力百强县(市)和全国县域经济投资潜力百强县(市)。 在所考察的27个省份中,山西、黑龙江、广西、重庆、云南、青海和宁夏等7个省份无缘百强县(市)。 从现在到特朗普政府上台之前的这段时间是放弃对外汇市场的干预、让人民币贬值到位的窗口期。 近期,人民币汇率在短短30个工作日内贬值3.3%至6.89,超出过去10个月累计贬值幅度。 社科院发布2016中国县域经济发展报告。 因而,只要存在美元指数上升预期,就会存在人民币贬值预期。远期合同市场的供求失衡充分反映了市场上的人民币单边贬值预期,贬值预期也反映在人民币的波动率上。缓慢贬值政策的重要缺陷  贬值预期的长期存在必然鼓励更多的资本外流,从而大大延长贬值压力的释放过程。不仅如此,在缓慢的贬值过程中,当一部分贬值压力得到释放后,新的贬值压力又会出现,导致更多外汇储备的损耗。自2005年到2015年的十年间,大家都说要打掉人民币升值的"非理性"预期,打而不掉,结果国际收支不平衡迟迟得不到纠正,资源的跨境、跨时分配严重扭曲,大量热钱流入中国进行套利、套汇。 面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 如果央行不希望看到汇率突破6.88,它完全可以加大干预外汇市场的力度,抬高人民币兑美元汇率的收盘价,使汇率稳定在它认为适度的水平上。央行之所以能够这样做的前提条件是:有足够的外汇储备以资使用。 加强资本管制是完全正确的。 GDP绝对值最大的100强县(市)中,江苏和山东分别占了23席和22席,遥遥领先于其他省份,其他依次是浙江11席,河南9席,福建6席,河北5席,湖北5席,湖南4席,广东4席,辽宁3席,安徽2席,江西1席,贵州1席,陕西1席,新疆1席。 33县(市)人均收入超40000元,浙江领尽风骚。2015年,400样本县(市)城镇居民人均可支配收入超过50000元的达到7个,不足50000元但超过40000元的达到26个。GDP绝对值最大的100强县(市)中,江苏和山东分别占了23席和22席,遥遥领先于其他省份,其他依次是浙江11席,河南9席,福建6席,河北5席,湖北5席,湖南4席,广东4席,辽宁3席,安徽2席,江西1席,贵州1席,陕西1席,新疆1席。 事实上,相当部分外汇储备已经转化成了在美国、加拿大、英国、澳大利亚的房产,转化成为国内外投资者、投机者的利润。 中国在亚洲金融危机期间尝试过第二种方法,并取得成功。但是,这种选择获得成功的先决条件是存在严格的资本管制。 在目前情况下,资本管制必须加强而不能削弱。但是,资本管制有各种不同的方式。 今非昔比,这个条件目前在中国已经很难满足。央行目前采取的是第三种方法。这种方法的问题是:逐步贬值意味着贬值压力不能得到一次性释放。事实上,自从2015年12月央行正式公布CFETS指数以来,只有2016年2月和7月,收盘价小于开盘价平均值。其他月份收盘价均高于开盘价(直接标价法,上升代表贬值),表明市场始终存在人民币贬值压力,人民币汇率贬值预期也从未真正消失。 事实上,相当部分外汇储备已经转化成了在美国、加拿大、英国、澳大利亚的房产,转化成为国内外投资者、投机者的利润。 而且,即便国内外汇市场不存在人民币贬值压力,如果美元指数上升,按照新的中间价定价规则,人民币也会贬值。 缓慢贬值政策的另一个重要缺陷是削弱了央行货币政策的独立性。 自10月份以来,人民币对美元汇率持续贬值。 GDP绝对值最大的100强县(市)中,江苏和山东分别占了23席和22席,遥遥领先于其他省份,其他依次是浙江11席,河南9席,福建6席,河北5席,湖北5席,湖南4席,广东4席,辽宁3席,安徽2席,江西1席,贵州1席,陕西1席,新疆1席。 当年在升值预期占支配地位的情况下,建立"中投"、提高居民换汇额度是"藏汇于民"。 加强资本管制下,  人民币贬值没有许多人想象的那么可怕  为了减少外汇损耗,尽可能保持货币政策独立性,在引导人民币逐渐贬值的同时,央行大大加强了资本管制。 王宁副市长在“贯彻落实《北京市居家养老服务条例》,加强居家养老服务体系和制度建设”议案办理工作的报告中指出,2016年,市财政安排支持老龄专项资金12.88亿元,较2015年增长27.3%,其中居家养老投入8.52亿元,较2015年增长17.8%,专门增加设立养老产业发展投资基金2亿元,纳入市政府投资引导基金统筹管理。 这一轮人民币汇率走贬的依据是"收盘价+篮子货币"这一人民币汇率新形成机制:美元指数带动篮子货币上涨,人民币需要对美元贬值来稳定篮子货币。 央行在2016年第二季度的货币政策报告中指出:"若频繁降准会大量投放流动性,促使市场利率下行……,导致本币贬值压力加大,外汇储备下降。 GDP绝对值最大的100强县(市)中,江苏和山东分别占了23席和22席,遥遥领先于其他省份,其他依次是浙江11席,河南9席,福建6席,河北5席,湖北5席,湖南4席,广东4席,辽宁3席,安徽2席,江西1席,贵州1席,陕西1席,新疆1席。 同上述公式等价的另一种表达式是:当日中间价=(前日收盘价+24小时货币篮子稳定的理论中间价)/2。 综合竞争力排名第1位的是昆山市,第2位的是江阴市,第3位的是张家港市,其余依次是常熟市、义乌市、慈溪市、诸暨市、宜兴市、即墨市和太仓市。 反之,则反。中间价定价公式中引入篮子货币因素意味着央行在决定汇率水平时不仅要考虑国内因素,而且要考虑美元指数等国际因素。 中国财政科学研究院社会发展研究中心主任杨良初对经济观察报表示,养老服务驿站是居家养老和社区养老的结合体,如果没有社区养老作为基础,居家养老就很容易落空。 而且,即便国内外汇市场不存在人民币贬值压力,如果美元指数上升,按照新的中间价定价规则,人民币也会贬值。 这一轮人民币汇率走贬的依据是"收盘价+篮子货币"这一人民币汇率新形成机制:美元指数带动篮子货币上涨,人民币需要对美元贬值来稳定篮子货币。 近日人民币对美元汇率突破6.88,跌至近八年来最低水平。 2016年11月24日,北京市老龄委相关人士在北京市市人大常委会第31次会议上表示,《条例》实施以前,全市共有居家养老服务企业172家,《条例》实施一年多以来,全市新设居家养老服务企业332家,目前已有相关服务单位约1.5万家。 余永定 肖立晟  ■虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 百强县(市)前10强中,有9个是长三角地区的县(市),排名第9位的即墨市属于山东省,是进入前10强的唯一地处江北的县(市)。竞争力百强县(市)遍及20省份,浙苏鲁三省百强县(市)数目分居三甲。竞争力百强县(市)分布20省(市、区),江苏、浙江和山东分别占了百强县(市)26席、20席和20席,与其他省市相比拥有绝对数量优势,其他依次是福建6席,河北4席、河南3席、湖南3席、新疆3席、内蒙古2席、广东2席、贵州2席、天津1席、辽宁1席、吉林1席、上海1席、安徽1席、江西1席、湖北1席、四川1席、陕西1席。 汇率浮动应该放在资本项目自由化之前。这在学术界已有共识,这里无需赘述。 所谓24小时货币篮子稳定的理论中间价是指什么呢?央行给出了作为参考目标的一篮子货币指数:CFETS(中国外汇交易中心)指数。简单来说,CFETS指数中包含了三个主要成份:人民币兑美元汇率、美元指数和其他货币指数。 人民币汇率问题再次成为媒体和公众关注的焦点。 拒绝让人民币贬值到位,客观上是拒绝提高资本外逃成本,甚至是鼓励资本外逃。 近期,人民币汇率在短短30个工作日内贬值3.3%至6.89,超出过去10个月累计贬值幅度。 近日人民币对美元汇率突破6.88,跌至近八年来最低水平。 需要强调的是,在目前的汇率形成制度下,无论人民币是升值还是贬值,是缓慢贬值还是加速贬值,都是与央行对外汇市场干预的力度变化相关的。当前,人民币兑美元汇率之所以突破了6.88,是因为央行愿意继续遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"的定价机制。 同时,中部地区样本县(市)全社会固定资产投资完成额、社会消费品零售总额和地方公共预算收入的增速分别达到12.4%、16.1%和7.8%,都明显超过了东部地区和西部地区样本县(市)的增速。报告了基于全国400强样本县(市)的县域经济竞争力评价指标体系和投资潜力评价体系遴选出了2016年度全国县域经济竞争力百强县(市)和全国县域经济投资潜力百强县(市)。 央行在2016年第二季度的货币政策报告中指出:"若频繁降准会大量投放流动性,促使市场利率下行……,导致本币贬值压力加大,外汇储备下降。 一、竞争力指县域经济对生产要素的吸引能力,同时体现在生产要素数量的集聚和生产质量的提升两个方面。研究发现:  竞争力十强县(市)江浙占其九,江北唯其一花属即墨。 是什么原因导致了人民币汇率贬值的加速?从内因来看,尽管2015年以来,外汇市场上一直存在人民币的贬值压力,但近两个月中国宏观经济各项指标改善,国内也并未出现任何足以恶化人民币汇率预期的政策变化。 我们就没有必要对短期的、波动性的贬值过于担心。 而养老服务驿站的设置不完全是按照社区、街道的行政区划来设置,还有可能是按照老年人的分布来设置的。 社科院专家:人民币贬值加速在情理之中 汇率会回调。 《中国县域经济发展报告(2016)》首先对根据GDP、地方公共预算收入和规模以上工业企业数目三项指标遴选的全国400强样本县(市)的经济发展状况进行了年度回顾。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 2016年11月24日,北京市老龄委相关人士在北京市市人大常委会第31次会议上表示,《条例》实施以前,全市共有居家养老服务企业172家,《条例》实施一年多以来,全市新设居家养老服务企业332家,目前已有相关服务单位约1.5万家。 在未来一段时间内,可能出现的美元资产收益率上升所导致的美元指数上升,以及资本外流、外逃加剧,或对人民币造成更大的贬值压力。 《中国县域经济发展报告(2016)》首先对根据GDP、地方公共预算收入和规模以上工业企业数目三项指标遴选的全国400强样本县(市)的经济发展状况进行了年度回顾。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 为了维持该指数的稳定,当美元指数上升的时候,人民币兑美元汇率就应该下降。 同时,中部地区样本县(市)全社会固定资产投资完成额、社会消费品零售总额和地方公共预算收入的增速分别达到12.4%、16.1%和7.8%,都明显超过了东部地区和西部地区样本县(市)的增速。报告了基于全国400强样本县(市)的县域经济竞争力评价指标体系和投资潜力评价体系遴选出了2016年度全国县域经济竞争力百强县(市)和全国县域经济投资潜力百强县(市)。 贬值过程又要持续多久呢?在长期的缓慢升值过程中,中国积累了4万亿美元外汇储备。 根据现有中间价定价公式,人民币贬值有所加速完全是在情理之中。 今非昔比,这个条件目前在中国已经很难满足。央行目前采取的是第三种方法。这种方法的问题是:逐步贬值意味着贬值压力不能得到一次性释放。事实上,自从2015年12月央行正式公布CFETS指数以来,只有2016年2月和7月,收盘价小于开盘价平均值。其他月份收盘价均高于开盘价(直接标价法,上升代表贬值),表明市场始终存在人民币贬值压力,人民币汇率贬值预期也从未真正消失。 自10月份以来,人民币对美元汇率持续贬值。 当年在升值预期占支配地位的情况下,建立"中投"、提高居民换汇额度是"藏汇于民"。 社科院发布2016中国县域经济发展报告。 33县(市)人均收入超40000元,浙江领尽风骚。2015年,400样本县(市)城镇居民人均可支配收入超过50000元的达到7个,不足50000元但超过40000元的达到26个。 在所考察的27个省份中,山西、黑龙江、广西、重庆、云南、青海和宁夏等7个省份无缘百强县(市)。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。而且,即便国内外汇市场不存在人民币贬值压力,如果美元指数上升,按照新的中间价定价规则,人民币也会贬值。 王文青对经济观察报表示,区别于过去的托老所,目前大多数的养老服务驿站是以区里招标的形式选取服务供应商,获得招标的以民营企业居多。也存在自负盈亏的承包型企业。 这是反对过早开放资本项目的重要论据,但不能用于反对停止干预外汇市场(当然不是绝对不干预)。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 对于企业的盈利情况,王文青表示,养老产业的资金回收周期长,具有公益性,现在考虑的是如何在保证服务质量的情况下降低成本,“政府的补贴是一个方面”。对于目前北京市正在发展的社区养老服务业的补贴方面,杨良初介绍道,在政府支持层面上,社区养老接受的补贴力度比机构养老要大。主要还是补贴基础设施,比如房屋、托老所本身的建设以及设施,另外还涉及到对失能老人的补助。 对于企业的盈利情况,王文青表示,养老产业的资金回收周期长,具有公益性,现在考虑的是如何在保证服务质量的情况下降低成本,“政府的补贴是一个方面”。对于目前北京市正在发展的社区养老服务业的补贴方面,杨良初介绍道,在政府支持层面上,社区养老接受的补贴力度比机构养老要大。主要还是补贴基础设施,比如房屋、托老所本身的建设以及设施,另外还涉及到对失能老人的补助。 自10月份以来,人民币对美元汇率持续贬值。 社区养老服务相当于公共产品,其运营方式比较多样化,可以通过PPP的形式进行公私合营,可以政府投资出租,也可以私人建设社区运营。而养老服务驿站是社区养老的主体。 竞争力百强县(市)东部地区超八成,中部地区进入比例最低。东部地区、中部地区和西部地区进入400样本县(市)的县域经济体数目分别为216个、126个和58个,竞争力百强县(市)的数目分别占了81席、10席和9席,中部地区竞争力百强县(市)占中部地区样本县(市)数的比例只有7.9%,而东部地区和西部地区这一比例分别为37.5%和15.5%,中部地区这一比例明显偏低。GDP规模百强县分属19省份,苏鲁两省遥遥领先。 中国在亚洲金融危机期间尝试过第二种方法,并取得成功。但是,这种选择获得成功的先决条件是存在严格的资本管制。 例如,换汇限额是一种直接的管制,托宾税是一种间接的管制。 张帅一也承认驿站经营利润过低,连锁化经营投资高的问题确实存在,在运营初期,为老人提供的基本居家养老服务利润较低。但同时张帅一也表示,随着公司手中驿站数量的增加,通过搭载金融、文娱产品等增值服务的所产生的利润,养老主体也有可能实现更高的收入。 2015年,400样本县(市)地区生产总值同比实际增速较2014年回落了2.26个百分点,明显超过全国0.5个百分点的回落幅度。400样本县(市)地区生产总值占全国的比重继续呈现下降趋势,由上年的25.8%下降到24.4%。地区比较表明,2015年中部地区样本县(市)经济增速最快,成功实现对西部地区的超越。 不过,在过去一年中,中国企业外债已经大幅度减少,应该不会因为人民币的大幅度贬值而受到不可承受的冲击。目前最常见的说法是,一旦贬值会动摇信心,人民币就不知道要贬到哪里去了。 总之,虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 应该更多运用间接的方式,尽可能减少资本管制造成的价格扭曲。需要强调的是,尽管加强资本管制十分必要,但资本管制的副作用也是巨大的。 如果央行不希望看到汇率突破6.88,它完全可以加大干预外汇市场的力度,抬高人民币兑美元汇率的收盘价,使汇率稳定在它认为适度的水平上。央行之所以能够这样做的前提条件是:有足够的外汇储备以资使用。 社区养老服务相当于公共产品,其运营方式比较多样化,可以通过PPP的形式进行公私合营,可以政府投资出租,也可以私人建设社区运营。而养老服务驿站是社区养老的主体。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 竞争力百强县(市)东部地区超八成,中部地区进入比例最低。东部地区、中部地区和西部地区进入400样本县(市)的县域经济体数目分别为216个、126个和58个,竞争力百强县(市)的数目分别占了81席、10席和9席,中部地区竞争力百强县(市)占中部地区样本县(市)数的比例只有7.9%,而东部地区和西部地区这一比例分别为37.5%和15.5%,中部地区这一比例明显偏低。GDP规模百强县分属19省份,苏鲁两省遥遥领先。 确实,在保留资本管制的情况下,汇率的决定还不是真正的市场化汇率,但中国汇率市场化进程必须经历这样一个过渡阶段。 如果央行不希望看到汇率突破6.88,它完全可以加大干预外汇市场的力度,抬高人民币兑美元汇率的收盘价,使汇率稳定在它认为适度的水平上。央行之所以能够这样做的前提条件是:有足够的外汇储备以资使用。 央行在2016年第二季度的货币政策报告中指出:"若频繁降准会大量投放流动性,促使市场利率下行……,导致本币贬值压力加大,外汇储备下降。 综合竞争力排名第1位的是昆山市,第2位的是江阴市,第3位的是张家港市,其余依次是常熟市、义乌市、慈溪市、诸暨市、宜兴市、即墨市和太仓市。 而养老服务驿站的设置不完全是按照社区、街道的行政区划来设置,还有可能是按照老年人的分布来设置的。 同时,中部地区样本县(市)全社会固定资产投资完成额、社会消费品零售总额和地方公共预算收入的增速分别达到12.4%、16.1%和7.8%,都明显超过了东部地区和西部地区样本县(市)的增速。报告了基于全国400强样本县(市)的县域经济竞争力评价指标体系和投资潜力评价体系遴选出了2016年度全国县域经济竞争力百强县(市)和全国县域经济投资潜力百强县(市)。 从现在到特朗普政府上台之前的这段时间是放弃对外汇市场的干预、让人民币贬值到位的窗口期。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 2016年10月,收盘价每日平均贬值40个基点,达到"8·11"汇改以来最高值。既然贬值压力不能消除,贬值预期也就无法消除。 社科院发布2016中国县域经济发展报告。 以这种速度,如果贬值过程再拖下去,我们还有多少外汇储备可以使用?  不能把外汇储备的减少简单说成"藏汇于民"。 百强县(市)前10强中,有9个是长三角地区的县(市),排名第9位的即墨市属于山东省,是进入前10强的唯一地处江北的县(市)。竞争力百强县(市)遍及20省份,浙苏鲁三省百强县(市)数目分居三甲。竞争力百强县(市)分布20省(市、区),江苏、浙江和山东分别占了百强县(市)26席、20席和20席,与其他省市相比拥有绝对数量优势,其他依次是福建6席,河北4席、河南3席、湖南3席、新疆3席、内蒙古2席、广东2席、贵州2席、天津1席、辽宁1席、吉林1席、上海1席、安徽1席、江西1席、湖北1席、四川1席、陕西1席。 所谓24小时货币篮子稳定的理论中间价是指什么呢?央行给出了作为参考目标的一篮子货币指数:CFETS(中国外汇交易中心)指数。简单来说,CFETS指数中包含了三个主要成份:人民币兑美元汇率、美元指数和其他货币指数。 如果央行不希望看到汇率突破6.88,它完全可以加大干预外汇市场的力度,抬高人民币兑美元汇率的收盘价,使汇率稳定在它认为适度的水平上。央行之所以能够这样做的前提条件是:有足够的外汇储备以资使用。 前日收盘价和中间价之差反映了外汇市场人民币贬值或升值压力的方向和强度。中间价定价公式中包含这一项反映了货币当局释放升值或贬值压力,实现市场出清的愿望。 而外部条件确实发生了一些出乎意料的变化:先是英国公投脱欧,最近是特朗普当选美国总统。GDP绝对值最大的100强县(市)中,江苏和山东分别占了23席和22席,遥遥领先于其他省份,其他依次是浙江11席,河南9席,福建6席,河北5席,湖北5席,湖南4席,广东4席,辽宁3席,安徽2席,江西1席,贵州1席,陕西1席,新疆1席。 例如,我们发现,货币当局实施的宏观审慎政策虽然打击了利用远期售汇合同套利的投机者,但是,也让整个远期市场陷入萎靡,签约量远远低于"8·11"汇改之前,客观上增加了企业避险成本。 根据国际文献,货币大幅度贬值,如贬值25%以上,主要会产生四个问题:通货膨胀;银行资产负债表币种错配;主权债务危机;企业外债危机。 所谓24小时货币篮子稳定的理论中间价是指什么呢?央行给出了作为参考目标的一篮子货币指数:CFETS(中国外汇交易中心)指数。简单来说,CFETS指数中包含了三个主要成份:人民币兑美元汇率、美元指数和其他货币指数。 期间,美元指数升值4.5%,而衡量人民币一篮子货币波动幅度的CFETS指数基本保持稳定。 例如,我们发现,货币当局实施的宏观审慎政策虽然打击了利用远期售汇合同套利的投机者,但是,也让整个远期市场陷入萎靡,签约量远远低于"8·11"汇改之前,客观上增加了企业避险成本。 2016年10月,收盘价每日平均贬值40个基点,达到"8·11"汇改以来最高值。既然贬值压力不能消除,贬值预期也就无法消除。 总之,虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 降准释放的流动性越多,本币贬值预期越强,就越是会促使投机者拿这些钱去买汇炒汇,由此形成循环"。这表明,即便采用了新的汇率形成机制,对贬值的担心依然严重影响了货币政策的独立性。而且,近期人民币汇率急速贬值,并没有分化预期,反而在一定程度上强化了贬值预期。这种一致性预期对央行的货币政策造成严重掣肘。 近期,人民币汇率在短短30个工作日内贬值3.3%至6.89,超出过去10个月累计贬值幅度。 在未来一段时间内,可能出现的美元资产收益率上升所导致的美元指数上升,以及资本外流、外逃加剧,或对人民币造成更大的贬值压力。 而外部条件确实发生了一些出乎意料的变化:先是英国公投脱欧,最近是特朗普当选美国总统。 即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 对于企业的盈利情况,王文青表示,养老产业的资金回收周期长,具有公益性,现在考虑的是如何在保证服务质量的情况下降低成本,“政府的补贴是一个方面”。对于目前北京市正在发展的社区养老服务业的补贴方面,杨良初介绍道,在政府支持层面上,社区养老接受的补贴力度比机构养老要大。主要还是补贴基础设施,比如房屋、托老所本身的建设以及设施,另外还涉及到对失能老人的补助。 比如呼叫服务、上门配餐、居家环境适老改造等。 张帅一也承认驿站经营利润过低,连锁化经营投资高的问题确实存在,在运营初期,为老人提供的基本居家养老服务利润较低。但同时张帅一也表示,随着公司手中驿站数量的增加,通过搭载金融、文娱产品等增值服务的所产生的利润,养老主体也有可能实现更高的收入。 这种说法有何根据?在世界经济史上什么时候曾经出现过这种情况:作为世界上最大的贸易顺差国,经济增速远高于全球平均增速、世界上外汇储备最多、金融资产收益率高于美国的国家,这个国家的货币会贬值20%到25%!中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。 中国财政科学研究院社会发展研究中心主任杨良初对经济观察报表示,养老服务驿站是居家养老和社区养老的结合体,如果没有社区养老作为基础,居家养老就很容易落空。 在这种形势下,按照"收盘价+一篮子货币汇率变化"的中间价定价机制,为了维持CFETS指数稳定,央行就应该让人民币对美元贬值。即便反映中国外汇市场贬值压力的收盘价贬值幅度不变,除非央行不再遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"规则,维持24小时CFETS指数稳定的人民币兑美元理论汇率的下跌就足以迫使央行下调人民币兑美元汇率的中间价,更遑论在美国资产回报率上升和美联储加息几成定局的情况下中国资本外流,因而人民币贬值的压力肯定也会有所加大。 中国社会科学院竞争力模拟实验室副主任、报告主编吕风勇和邹琳华等就主要内容进行了汇报。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 人民币汇率问题再次成为媒体和公众关注的焦点。 越来越多的市场主体也正在进入这一领域。在2015年5月1日实施的《北京市居家养老服务条例》(简称《条例》)中规定,市和区、县人民政府应当引导、支持、鼓励企业和社会组织参与居家养老服务。 加强资本管制下,  人民币贬值没有许多人想象的那么可怕  为了减少外汇损耗,尽可能保持货币政策独立性,在引导人民币逐渐贬值的同时,央行大大加强了资本管制。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 政府的支持通过不同的形式表现出来,据西城区牛街街道相关负责人介绍,对于养老照料中心的支持,主要是资金方面的,一家中心可以获得不超过450万元的床位补贴和设备购置补贴;对于养老驿站的支持则主要为场地方面,即政府免费提供场所,而运营资金补贴额度在30万元左右。 中国财政科学研究院社会发展研究中心主任杨良初对经济观察报表示,养老服务驿站是居家养老和社区养老的结合体,如果没有社区养老作为基础,居家养老就很容易落空。 比如呼叫服务、上门配餐、居家环境适老改造等。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 所谓24小时货币篮子稳定的理论中间价是指什么呢?央行给出了作为参考目标的一篮子货币指数:CFETS(中国外汇交易中心)指数。简单来说,CFETS指数中包含了三个主要成份:人民币兑美元汇率、美元指数和其他货币指数。 王宁副市长在“贯彻落实《北京市居家养老服务条例》,加强居家养老服务体系和制度建设”议案办理工作的报告中指出,2016年,市财政安排支持老龄专项资金12.88亿元,较2015年增长27.3%,其中居家养老投入8.52亿元,较2015年增长17.8%,专门增加设立养老产业发展投资基金2亿元,纳入市政府投资引导基金统筹管理。 社区养老服务相当于公共产品,其运营方式比较多样化,可以通过PPP的形式进行公私合营,可以政府投资出租,也可以私人建设社区运营。而养老服务驿站是社区养老的主体。 而且,即便国内外汇市场不存在人民币贬值压力,如果美元指数上升,按照新的中间价定价规则,人民币也会贬值。 前日收盘价和中间价之差反映了外汇市场人民币贬值或升值压力的方向和强度。中间价定价公式中包含这一项反映了货币当局释放升值或贬值压力,实现市场出清的愿望。 总之,虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 2016年2月,中国人民银行公开了"收盘汇率+一篮子货币汇率变化"定价规则具体内容:当日中间价=前日中间价+[(前日收盘价-前日中间价)+(24小时货币篮子稳定的理论中间价—前日中间价)]/2。 社科院发布2016中国县域经济发展报告。 例如,换汇限额是一种直接的管制,托宾税是一种间接的管制。 社科院专家:人民币贬值加速在情理之中 汇率会回调。 加强资本管制是完全正确的。 近期,人民币汇率在短短30个工作日内贬值3.3%至6.89,超出过去10个月累计贬值幅度。 需要强调的是,在目前的汇率形成制度下,无论人民币是升值还是贬值,是缓慢贬值还是加速贬值,都是与央行对外汇市场干预的力度变化相关的。当前,人民币兑美元汇率之所以突破了6.88,是因为央行愿意继续遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"的定价机制。 而这些服务都是此前托老所难以提供的服务内容。 贬值过程又要持续多久呢?在长期的缓慢升值过程中,中国积累了4万亿美元外汇储备。 养老企业进入  上海市在“十一五规划”期间提出了“9073”的养老模式,它的含义是90%的老年人居家养老,7%的老年人社区养老,3%的老年人机构养老。 拒绝让人民币贬值到位,客观上是拒绝提高资本外逃成本,甚至是鼓励资本外逃。 中国财政科学研究院社会发展研究中心主任杨良初对经济观察报表示,养老服务驿站是居家养老和社区养老的结合体,如果没有社区养老作为基础,居家养老就很容易落空。 所谓24小时货币篮子稳定的理论中间价是指什么呢?央行给出了作为参考目标的一篮子货币指数:CFETS(中国外汇交易中心)指数。简单来说,CFETS指数中包含了三个主要成份:人民币兑美元汇率、美元指数和其他货币指数。 而外部条件确实发生了一些出乎意料的变化:先是英国公投脱欧,最近是特朗普当选美国总统。 希望央行能沿着"8·11"汇改的思路,在做好预案的基础上,尽快完成中国汇率制度改革。(余永定系中国社会科学院学部委员,肖立晟系中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员)THE_END。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 33县(市)人均收入超40000元,浙江领尽风骚。2015年,400样本县(市)城镇居民人均可支配收入超过50000元的达到7个,不足50000元但超过40000元的达到26个。 一、竞争力指县域经济对生产要素的吸引能力,同时体现在生产要素数量的集聚和生产质量的提升两个方面。研究发现:  竞争力十强县(市)江浙占其九,江北唯其一花属即墨。 不过,在过去一年中,中国企业外债已经大幅度减少,应该不会因为人民币的大幅度贬值而受到不可承受的冲击。目前最常见的说法是,一旦贬值会动摇信心,人民币就不知道要贬到哪里去了。 在未来一段时间内,可能出现的美元资产收益率上升所导致的美元指数上升,以及资本外流、外逃加剧,或对人民币造成更大的贬值压力。 但是,当人民币汇率处于贬值通道的时候,已经损耗的外汇储备中的相当部分(不是全部)并非"藏汇于民",而是资本外逃。 而外部条件确实发生了一些出乎意料的变化:先是英国公投脱欧,最近是特朗普当选美国总统。 更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 汇率浮动应该放在资本项目自由化之前。这在学术界已有共识,这里无需赘述。 百强县(市)前10强中,有9个是长三角地区的县(市),排名第9位的即墨市属于山东省,是进入前10强的唯一地处江北的县(市)。竞争力百强县(市)遍及20省份,浙苏鲁三省百强县(市)数目分居三甲。竞争力百强县(市)分布20省(市、区),江苏、浙江和山东分别占了百强县(市)26席、20席和20席,与其他省市相比拥有绝对数量优势,其他依次是福建6席,河北4席、河南3席、湖南3席、新疆3席、内蒙古2席、广东2席、贵州2席、天津1席、辽宁1席、吉林1席、上海1席、安徽1席、江西1席、湖北1席、四川1席、陕西1席。 希望央行能沿着"8·11"汇改的思路,在做好预案的基础上,尽快完成中国汇率制度改革。(余永定系中国社会科学院学部委员,肖立晟系中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员)THE_END。 从现在到特朗普政府上台之前的这段时间是放弃对外汇市场的干预、让人民币贬值到位的窗口期。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 社区养老服务相当于公共产品,其运营方式比较多样化,可以通过PPP的形式进行公私合营,可以政府投资出租,也可以私人建设社区运营。而养老服务驿站是社区养老的主体。 越来越多的市场主体也正在进入这一领域。在2015年5月1日实施的《北京市居家养老服务条例》(简称《条例》)中规定,市和区、县人民政府应当引导、支持、鼓励企业和社会组织参与居家养老服务。 全国资运营的北京首家养老驿站管理集团负责人、北京诚和敬驿站养老服务有限公司总经理张帅一透露,目前公司已经运营或者正在建设的养老驿站有20余家,预计将投入2亿元左右。 竞争力百强县(市)东部地区超八成,中部地区进入比例最低。东部地区、中部地区和西部地区进入400样本县(市)的县域经济体数目分别为216个、126个和58个,竞争力百强县(市)的数目分别占了81席、10席和9席,中部地区竞争力百强县(市)占中部地区样本县(市)数的比例只有7.9%,而东部地区和西部地区这一比例分别为37.5%和15.5%,中部地区这一比例明显偏低。GDP规模百强县分属19省份,苏鲁两省遥遥领先。 在未来一段时间内,可能出现的美元资产收益率上升所导致的美元指数上升,以及资本外流、外逃加剧,或对人民币造成更大的贬值压力。 而在保留资本管制情况下,让人民币汇率由市场决定,不会导致人民币汇率一泻千里的状况,但可以减轻资本管制压力,从而减少资本管制对市场价格和资源配置的扭曲。 中国社会科学院竞争力模拟实验室副主任、报告主编吕风勇和邹琳华等就主要内容进行了汇报。 这一轮人民币汇率走贬的依据是"收盘价+篮子货币"这一人民币汇率新形成机制:美元指数带动篮子货币上涨,人民币需要对美元贬值来稳定篮子货币。 在这种形势下,按照"收盘价+一篮子货币汇率变化"的中间价定价机制,为了维持CFETS指数稳定,央行就应该让人民币对美元贬值。即便反映中国外汇市场贬值压力的收盘价贬值幅度不变,除非央行不再遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"规则,维持24小时CFETS指数稳定的人民币兑美元理论汇率的下跌就足以迫使央行下调人民币兑美元汇率的中间价,更遑论在美国资产回报率上升和美联储加息几成定局的情况下中国资本外流,因而人民币贬值的压力肯定也会有所加大。 我国只有第四个问题比较突出。 前日收盘价和中间价之差反映了外汇市场人民币贬值或升值压力的方向和强度。中间价定价公式中包含这一项反映了货币当局释放升值或贬值压力,实现市场出清的愿望。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 总之,虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 近日人民币对美元汇率突破6.88,跌至近八年来最低水平。 这种说法有何根据?在世界经济史上什么时候曾经出现过这种情况:作为世界上最大的贸易顺差国,经济增速远高于全球平均增速、世界上外汇储备最多、金融资产收益率高于美国的国家,这个国家的货币会贬值20%到25%!中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。 百强县(市)前10强中,有9个是长三角地区的县(市),排名第9位的即墨市属于山东省,是进入前10强的唯一地处江北的县(市)。竞争力百强县(市)遍及20省份,浙苏鲁三省百强县(市)数目分居三甲。竞争力百强县(市)分布20省(市、区),江苏、浙江和山东分别占了百强县(市)26席、20席和20席,与其他省市相比拥有绝对数量优势,其他依次是福建6席,河北4席、河南3席、湖南3席、新疆3席、内蒙古2席、广东2席、贵州2席、天津1席、辽宁1席、吉林1席、上海1席、安徽1席、江西1席、湖北1席、四川1席、陕西1席。 养老企业进入  上海市在“十一五规划”期间提出了“9073”的养老模式,它的含义是90%的老年人居家养老,7%的老年人社区养老,3%的老年人机构养老。 应该更多运用间接的方式,尽可能减少资本管制造成的价格扭曲。需要强调的是,尽管加强资本管制十分必要,但资本管制的副作用也是巨大的。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 事实上,相当部分外汇储备已经转化成了在美国、加拿大、英国、澳大利亚的房产,转化成为国内外投资者、投机者的利润。 西城区牛街西里二区的养老服务驿站成立于今年4月份,由牛街街道委托儆堂集养老服务(北京)有限公司运营,目前有16个床位、4名护理员,此外还配套图书阅览室、康复区、休息室、助浴区等设施。儆堂集公司综合管理部行政专员王文青对经济观察报介绍道,除了日间照料、喘息式服务以外,养老驿站还提供能够提供居家上门服务。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 在没有资本管制的情况下,一有风吹草动,大量资本外流,即便你采取固定汇率制度,你又有多少外汇储备来稳定汇率呢?这里的问题是资本项目自由化的时序问题而不是汇率制度的选择问题。我们所主张的停止干预是建立在保留资本管制这一前提上的。 面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 对于企业的盈利情况,王文青表示,养老产业的资金回收周期长,具有公益性,现在考虑的是如何在保证服务质量的情况下降低成本,“政府的补贴是一个方面”。对于目前北京市正在发展的社区养老服务业的补贴方面,杨良初介绍道,在政府支持层面上,社区养老接受的补贴力度比机构养老要大。主要还是补贴基础设施,比如房屋、托老所本身的建设以及设施,另外还涉及到对失能老人的补助。 中国财政科学研究院社会发展研究中心主任杨良初对经济观察报表示,养老服务驿站是居家养老和社区养老的结合体,如果没有社区养老作为基础,居家养老就很容易落空。 《中国县域经济发展报告(2016)》首先对根据GDP、地方公共预算收入和规模以上工业企业数目三项指标遴选的全国400强样本县(市)的经济发展状况进行了年度回顾。 近日人民币对美元汇率突破6.88,跌至近八年来最低水平。 而且,即便国内外汇市场不存在人民币贬值压力,如果美元指数上升,按照新的中间价定价规则,人民币也会贬值。 因而,只要存在美元指数上升预期,就会存在人民币贬值预期。远期合同市场的供求失衡充分反映了市场上的人民币单边贬值预期,贬值预期也反映在人民币的波动率上。缓慢贬值政策的重要缺陷  贬值预期的长期存在必然鼓励更多的资本外流,从而大大延长贬值压力的释放过程。不仅如此,在缓慢的贬值过程中,当一部分贬值压力得到释放后,新的贬值压力又会出现,导致更多外汇储备的损耗。自2005年到2015年的十年间,大家都说要打掉人民币升值的"非理性"预期,打而不掉,结果国际收支不平衡迟迟得不到纠正,资源的跨境、跨时分配严重扭曲,大量热钱流入中国进行套利、套汇。 为了维持该指数的稳定,当美元指数上升的时候,人民币兑美元汇率就应该下降。 我国只有第四个问题比较突出。 因而,只要存在美元指数上升预期,就会存在人民币贬值预期。远期合同市场的供求失衡充分反映了市场上的人民币单边贬值预期,贬值预期也反映在人民币的波动率上。缓慢贬值政策的重要缺陷  贬值预期的长期存在必然鼓励更多的资本外流,从而大大延长贬值压力的释放过程。不仅如此,在缓慢的贬值过程中,当一部分贬值压力得到释放后,新的贬值压力又会出现,导致更多外汇储备的损耗。自2005年到2015年的十年间,大家都说要打掉人民币升值的"非理性"预期,打而不掉,结果国际收支不平衡迟迟得不到纠正,资源的跨境、跨时分配严重扭曲,大量热钱流入中国进行套利、套汇。 这是反对过早开放资本项目的重要论据,但不能用于反对停止干预外汇市场(当然不是绝对不干预)。 2016年10月,收盘价每日平均贬值40个基点,达到"8·11"汇改以来最高值。既然贬值压力不能消除,贬值预期也就无法消除。 例如,我们发现,货币当局实施的宏观审慎政策虽然打击了利用远期售汇合同套利的投机者,但是,也让整个远期市场陷入萎靡,签约量远远低于"8·11"汇改之前,客观上增加了企业避险成本。 央行在2016年第二季度的货币政策报告中指出:"若频繁降准会大量投放流动性,促使市场利率下行……,导致本币贬值压力加大,外汇储备下降。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 从现在到特朗普政府上台之前的这段时间是放弃对外汇市场的干预、让人民币贬值到位的窗口期。 综合竞争力排名第1位的是昆山市,第2位的是江阴市,第3位的是张家港市,其余依次是常熟市、义乌市、慈溪市、诸暨市、宜兴市、即墨市和太仓市。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 政府的支持通过不同的形式表现出来,据西城区牛街街道相关负责人介绍,对于养老照料中心的支持,主要是资金方面的,一家中心可以获得不超过450万元的床位补贴和设备购置补贴;对于养老驿站的支持则主要为场地方面,即政府免费提供场所,而运营资金补贴额度在30万元左右。 这是反对过早开放资本项目的重要论据,但不能用于反对停止干预外汇市场(当然不是绝对不干预)。 人民币汇率问题再次成为媒体和公众关注的焦点。 在过去人民币升值预期背景下,中国企业借入了较大规模外债,一旦人民币贬值,企业的人民币计的债务有可能会急剧上升。 希望央行能沿着"8·11"汇改的思路,在做好预案的基础上,尽快完成中国汇率制度改革。(余永定系中国社会科学院学部委员,肖立晟系中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员)THE_END。 今非昔比,这个条件目前在中国已经很难满足。央行目前采取的是第三种方法。这种方法的问题是:逐步贬值意味着贬值压力不能得到一次性释放。事实上,自从2015年12月央行正式公布CFETS指数以来,只有2016年2月和7月,收盘价小于开盘价平均值。其他月份收盘价均高于开盘价(直接标价法,上升代表贬值),表明市场始终存在人民币贬值压力,人民币汇率贬值预期也从未真正消失。 中国在亚洲金融危机期间尝试过第二种方法,并取得成功。但是,这种选择获得成功的先决条件是存在严格的资本管制。例如,换汇限额是一种直接的管制,托宾税是一种间接的管制。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 所谓24小时货币篮子稳定的理论中间价是指什么呢?央行给出了作为参考目标的一篮子货币指数:CFETS(中国外汇交易中心)指数。简单来说,CFETS指数中包含了三个主要成份:人民币兑美元汇率、美元指数和其他货币指数。 在目前情况下,资本管制必须加强而不能削弱。但是,资本管制有各种不同的方式。 在没有资本管制的情况下,一有风吹草动,大量资本外流,即便你采取固定汇率制度,你又有多少外汇储备来稳定汇率呢?这里的问题是资本项目自由化的时序问题而不是汇率制度的选择问题。我们所主张的停止干预是建立在保留资本管制这一前提上的。 央行在2016年第二季度的货币政策报告中指出:"若频繁降准会大量投放流动性,促使市场利率下行……,导致本币贬值压力加大,外汇储备下降。 这种说法有何根据?在世界经济史上什么时候曾经出现过这种情况:作为世界上最大的贸易顺差国,经济增速远高于全球平均增速、世界上外汇储备最多、金融资产收益率高于美国的国家,这个国家的货币会贬值20%到25%!中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。 中国在亚洲金融危机期间尝试过第二种方法,并取得成功。但是,这种选择获得成功的先决条件是存在严格的资本管制。 当年在升值预期占支配地位的情况下,建立"中投"、提高居民换汇额度是"藏汇于民"。 中国社会科学院竞争力模拟实验室副主任、报告主编吕风勇和邹琳华等就主要内容进行了汇报。 央行在2016年第二季度的货币政策报告中指出:"若频繁降准会大量投放流动性,促使市场利率下行……,导致本币贬值压力加大,外汇储备下降。 我们就没有必要对短期的、波动性的贬值过于担心。中国经济的一个重要特点是广义货币对GDP比过高。 西城区牛街西里二区的养老服务驿站成立于今年4月份,由牛街街道委托儆堂集养老服务(北京)有限公司运营,目前有16个床位、4名护理员,此外还配套图书阅览室、康复区、休息室、助浴区等设施。儆堂集公司综合管理部行政专员王文青对经济观察报介绍道,除了日间照料、喘息式服务以外,养老驿站还提供能够提供居家上门服务。 养老企业进入  上海市在“十一五规划”期间提出了“9073”的养老模式,它的含义是90%的老年人居家养老,7%的老年人社区养老,3%的老年人机构养老。 而在保留资本管制情况下,让人民币汇率由市场决定,不会导致人民币汇率一泻千里的状况,但可以减轻资本管制压力,从而减少资本管制对市场价格和资源配置的扭曲。 全国资运营的北京首家养老驿站管理集团负责人、北京诚和敬驿站养老服务有限公司总经理张帅一透露,目前公司已经运营或者正在建设的养老驿站有20余家,预计将投入2亿元左右。 这是反对过早开放资本项目的重要论据,但不能用于反对停止干预外汇市场(当然不是绝对不干预)。 综合竞争力排名第1位的是昆山市,第2位的是江阴市,第3位的是张家港市,其余依次是常熟市、义乌市、慈溪市、诸暨市、宜兴市、即墨市和太仓市。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 从现在到特朗普政府上台之前的这段时间是放弃对外汇市场的干预、让人民币贬值到位的窗口期。 在目前情况下,资本管制必须加强而不能削弱。但是,资本管制有各种不同的方式。 同上述公式等价的另一种表达式是:当日中间价=(前日收盘价+24小时货币篮子稳定的理论中间价)/2。 百强县(市)前10强中,有9个是长三角地区的县(市),排名第9位的即墨市属于山东省,是进入前10强的唯一地处江北的县(市)。竞争力百强县(市)遍及20省份,浙苏鲁三省百强县(市)数目分居三甲。竞争力百强县(市)分布20省(市、区),江苏、浙江和山东分别占了百强县(市)26席、20席和20席,与其他省市相比拥有绝对数量优势,其他依次是福建6席,河北4席、河南3席、湖南3席、新疆3席、内蒙古2席、广东2席、贵州2席、天津1席、辽宁1席、吉林1席、上海1席、安徽1席、江西1席、湖北1席、四川1席、陕西1席。 面对人民币汇率新的变化,我们需要仔细思考:新的汇率形成机制是不是一个有效而且可持续的机制,未来人民币汇率能否走出贬值通道,真正出现双向浮动?  根据现有中间价定价公式,  人民币贬值有所加速完全在情理之中  2015年8月11日,中国人民银行宣布实施人民币汇率形成机制改革。 而且,即便国内外汇市场不存在人民币贬值压力,如果美元指数上升,按照新的中间价定价规则,人民币也会贬值。 这种说法有何根据?在世界经济史上什么时候曾经出现过这种情况:作为世界上最大的贸易顺差国,经济增速远高于全球平均增速、世界上外汇储备最多、金融资产收益率高于美国的国家,这个国家的货币会贬值20%到25%!中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 而养老服务驿站的设置不完全是按照社区、街道的行政区划来设置,还有可能是按照老年人的分布来设置的。 人民币汇率问题再次成为媒体和公众关注的焦点。 特朗普承诺增加基建投资、实施减税等政策,美联储加息预期上升,美国10年期国债利率进入2.0%时代,美元指数突破100。 近日人民币对美元汇率突破6.88,跌至近八年来最低水平。 以这种速度,如果贬值过程再拖下去,我们还有多少外汇储备可以使用?  不能把外汇储备的减少简单说成"藏汇于民"。 这是反对过早开放资本项目的重要论据,但不能用于反对停止干预外汇市场(当然不是绝对不干预)。 社科院发布2016中国县域经济发展报告。 人民币的升值过程持续了至少十年。 人民币贬值(不是预期)本身是遏制资本外流和外逃的重要手段。人民币的贬值将减少资本管制的压力。人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。 加强资本管制下,  人民币贬值没有许多人想象的那么可怕  为了减少外汇损耗,尽可能保持货币政策独立性,在引导人民币逐渐贬值的同时,央行大大加强了资本管制。 养老企业进入  上海市在“十一五规划”期间提出了“9073”的养老模式,它的含义是90%的老年人居家养老,7%的老年人社区养老,3%的老年人机构养老。 人民币贬值(不是预期)本身是遏制资本外流和外逃的重要手段。人民币的贬值将减少资本管制的压力。人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。 而在保留资本管制情况下,让人民币汇率由市场决定,不会导致人民币汇率一泻千里的状况,但可以减轻资本管制压力,从而减少资本管制对市场价格和资源配置的扭曲。 在这种形势下,按照"收盘价+一篮子货币汇率变化"的中间价定价机制,为了维持CFETS指数稳定,央行就应该让人民币对美元贬值。即便反映中国外汇市场贬值压力的收盘价贬值幅度不变,除非央行不再遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"规则,维持24小时CFETS指数稳定的人民币兑美元理论汇率的下跌就足以迫使央行下调人民币兑美元汇率的中间价,更遑论在美国资产回报率上升和美联储加息几成定局的情况下中国资本外流,因而人民币贬值的压力肯定也会有所加大。 昆山市、江阴市、张家港市、常熟市、晋江市、宜兴市、慈溪市、长沙县、浏阳市和准格尔旗GDP规模分别排在前10位。 特朗普承诺增加基建投资、实施减税等政策,美联储加息预期上升,美国10年期国债利率进入2.0%时代,美元指数突破100。 需要强调的是,在目前的汇率形成制度下,无论人民币是升值还是贬值,是缓慢贬值还是加速贬值,都是与央行对外汇市场干预的力度变化相关的。当前,人民币兑美元汇率之所以突破了6.88,是因为央行愿意继续遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"的定价机制。 特朗普承诺增加基建投资、实施减税等政策,美联储加息预期上升,美国10年期国债利率进入2.0%时代,美元指数突破100。 而在自2014年开始的贬值过程中,在不到两年的时间里我们已经用掉了8000亿美元的外汇储备。 《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告  9月22日,由中国社会科学院财经战略研究院主办的“中国社会科学院财经战略研究院成果发布会:《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告”在北京举行,会议正式对外发布由中国社会科学院财经战略研究院县域经济课题组完成的《中国县域经济发展报告(2016)》以及《“文明之都”张家港案例研究——践行五大发展理念,转型再塑辉煌》、《“千年商都”即墨案例研究——乘势经济新常态,力拔江北第一县》。 当年在升值预期占支配地位的情况下,建立"中投"、提高居民换汇额度是"藏汇于民"。 2016年2月,中国人民银行公开了"收盘汇率+一篮子货币汇率变化"定价规则具体内容:当日中间价=前日中间价+[(前日收盘价-前日中间价)+(24小时货币篮子稳定的理论中间价—前日中间价)]/2。 人民币贬值(不是预期)本身是遏制资本外流和外逃的重要手段。人民币的贬值将减少资本管制的压力。人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。 2016年2月,中国人民银行公开了"收盘汇率+一篮子货币汇率变化"定价规则具体内容:当日中间价=前日中间价+[(前日收盘价-前日中间价)+(24小时货币篮子稳定的理论中间价—前日中间价)]/2。 全国资运营的北京首家养老驿站管理集团负责人、北京诚和敬驿站养老服务有限公司总经理张帅一透露,目前公司已经运营或者正在建设的养老驿站有20余家,预计将投入2亿元左右。 加强资本管制是完全正确的。 一、竞争力指县域经济对生产要素的吸引能力,同时体现在生产要素数量的集聚和生产质量的提升两个方面。研究发现:  竞争力十强县(市)江浙占其九,江北唯其一花属即墨。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 社科院发布2016中国县域经济发展报告。 在没有资本管制的情况下,一有风吹草动,大量资本外流,即便你采取固定汇率制度,你又有多少外汇储备来稳定汇率呢?这里的问题是资本项目自由化的时序问题而不是汇率制度的选择问题。我们所主张的停止干预是建立在保留资本管制这一前提上的。人民币的升值过程持续了至少十年。 自10月份以来,人民币对美元汇率持续贬值。 而在保留资本管制情况下,让人民币汇率由市场决定,不会导致人民币汇率一泻千里的状况,但可以减轻资本管制压力,从而减少资本管制对市场价格和资源配置的扭曲。 但是,当人民币汇率处于贬值通道的时候,已经损耗的外汇储备中的相当部分(不是全部)并非"藏汇于民",而是资本外逃。 对于企业的盈利情况,王文青表示,养老产业的资金回收周期长,具有公益性,现在考虑的是如何在保证服务质量的情况下降低成本,“政府的补贴是一个方面”。对于目前北京市正在发展的社区养老服务业的补贴方面,杨良初介绍道,在政府支持层面上,社区养老接受的补贴力度比机构养老要大。主要还是补贴基础设施,比如房屋、托老所本身的建设以及设施,另外还涉及到对失能老人的补助。 而且,即便国内外汇市场不存在人民币贬值压力,如果美元指数上升,按照新的中间价定价规则,人民币也会贬值。 在这种形势下,按照"收盘价+一篮子货币汇率变化"的中间价定价机制,为了维持CFETS指数稳定,央行就应该让人民币对美元贬值。即便反映中国外汇市场贬值压力的收盘价贬值幅度不变,除非央行不再遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"规则,维持24小时CFETS指数稳定的人民币兑美元理论汇率的下跌就足以迫使央行下调人民币兑美元汇率的中间价,更遑论在美国资产回报率上升和美联储加息几成定局的情况下中国资本外流,因而人民币贬值的压力肯定也会有所加大。 同上述公式等价的另一种表达式是:当日中间价=(前日收盘价+24小时货币篮子稳定的理论中间价)/2。 政府的支持通过不同的形式表现出来,据西城区牛街街道相关负责人介绍,对于养老照料中心的支持,主要是资金方面的,一家中心可以获得不超过450万元的床位补贴和设备购置补贴;对于养老驿站的支持则主要为场地方面,即政府免费提供场所,而运营资金补贴额度在30万元左右。 应该更多运用间接的方式,尽可能减少资本管制造成的价格扭曲。需要强调的是,尽管加强资本管制十分必要,但资本管制的副作用也是巨大的。 拒绝让人民币贬值到位,客观上是拒绝提高资本外逃成本,甚至是鼓励资本外逃。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 政府的支持通过不同的形式表现出来,据西城区牛街街道相关负责人介绍,对于养老照料中心的支持,主要是资金方面的,一家中心可以获得不超过450万元的床位补贴和设备购置补贴;对于养老驿站的支持则主要为场地方面,即政府免费提供场所,而运营资金补贴额度在30万元左右。 社科院发布2016中国县域经济发展报告。 全国资运营的北京首家养老驿站管理集团负责人、北京诚和敬驿站养老服务有限公司总经理张帅一透露,目前公司已经运营或者正在建设的养老驿站有20余家,预计将投入2亿元左右。 如果央行不希望看到汇率突破6.88,它完全可以加大干预外汇市场的力度,抬高人民币兑美元汇率的收盘价,使汇率稳定在它认为适度的水平上。央行之所以能够这样做的前提条件是:有足够的外汇储备以资使用。 人民币的升值过程持续了至少十年。 社区养老服务相当于公共产品,其运营方式比较多样化,可以通过PPP的形式进行公私合营,可以政府投资出租,也可以私人建设社区运营。而养老服务驿站是社区养老的主体。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 为了维持该指数的稳定,当美元指数上升的时候,人民币兑美元汇率就应该下降。 2016年10月,收盘价每日平均贬值40个基点,达到"8·11"汇改以来最高值。既然贬值压力不能消除,贬值预期也就无法消除。 例如,我们发现,货币当局实施的宏观审慎政策虽然打击了利用远期售汇合同套利的投机者,但是,也让整个远期市场陷入萎靡,签约量远远低于"8·11"汇改之前,客观上增加了企业避险成本。 我们就没有必要对短期的、波动性的贬值过于担心。 而养老服务驿站的设置不完全是按照社区、街道的行政区划来设置,还有可能是按照老年人的分布来设置的。 我们就没有必要对短期的、波动性的贬值过于担心。中国经济的一个重要特点是广义货币对GDP比过高。 缓慢贬值政策的另一个重要缺陷是削弱了央行货币政策的独立性。 一、竞争力指县域经济对生产要素的吸引能力,同时体现在生产要素数量的集聚和生产质量的提升两个方面。研究发现:  竞争力十强县(市)江浙占其九,江北唯其一花属即墨。 中国社会科学院竞争力模拟实验室副主任、报告主编吕风勇和邹琳华等就主要内容进行了汇报。 比如呼叫服务、上门配餐、居家环境适老改造等。 缓慢贬值政策的另一个重要缺陷是削弱了央行货币政策的独立性。 余永定 肖立晟  ■虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 2016年2月,中国人民银行公开了"收盘汇率+一篮子货币汇率变化"定价规则具体内容:当日中间价=前日中间价+[(前日收盘价-前日中间价)+(24小时货币篮子稳定的理论中间价—前日中间价)]/2。 央行在2016年第二季度的货币政策报告中指出:"若频繁降准会大量投放流动性,促使市场利率下行……,导致本币贬值压力加大,外汇储备下降。 2015年,400样本县(市)地区生产总值同比实际增速较2014年回落了2.26个百分点,明显超过全国0.5个百分点的回落幅度。400样本县(市)地区生产总值占全国的比重继续呈现下降趋势,由上年的25.8%下降到24.4%。地区比较表明,2015年中部地区样本县(市)经济增速最快,成功实现对西部地区的超越。 在过去人民币升值预期背景下,中国企业借入了较大规模外债,一旦人民币贬值,企业的人民币计的债务有可能会急剧上升。根据现有中间价定价公式,人民币贬值有所加速完全是在情理之中。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 2015年,400样本县(市)地区生产总值同比实际增速较2014年回落了2.26个百分点,明显超过全国0.5个百分点的回落幅度。400样本县(市)地区生产总值占全国的比重继续呈现下降趋势,由上年的25.8%下降到24.4%。地区比较表明,2015年中部地区样本县(市)经济增速最快,成功实现对西部地区的超越。 缓慢贬值政策的另一个重要缺陷是削弱了央行货币政策的独立性。 近日人民币对美元汇率突破6.88,跌至近八年来最低水平。 加强资本管制下,  人民币贬值没有许多人想象的那么可怕  为了减少外汇损耗,尽可能保持货币政策独立性,在引导人民币逐渐贬值的同时,央行大大加强了资本管制。 人民币贬值(不是预期)本身是遏制资本外流和外逃的重要手段。人民币的贬值将减少资本管制的压力。人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。 而这些服务都是此前托老所难以提供的服务内容。 央行在2016年第二季度的货币政策报告中指出:"若频繁降准会大量投放流动性,促使市场利率下行……,导致本币贬值压力加大,外汇储备下降。 人民币汇率问题再次成为媒体和公众关注的焦点。 反之,则反。中间价定价公式中引入篮子货币因素意味着央行在决定汇率水平时不仅要考虑国内因素,而且要考虑美元指数等国际因素。 同时,中部地区样本县(市)全社会固定资产投资完成额、社会消费品零售总额和地方公共预算收入的增速分别达到12.4%、16.1%和7.8%,都明显超过了东部地区和西部地区样本县(市)的增速。报告了基于全国400强样本县(市)的县域经济竞争力评价指标体系和投资潜力评价体系遴选出了2016年度全国县域经济竞争力百强县(市)和全国县域经济投资潜力百强县(市)。 养老企业进入  上海市在“十一五规划”期间提出了“9073”的养老模式,它的含义是90%的老年人居家养老,7%的老年人社区养老,3%的老年人机构养老。 33县(市)人均收入超40000元,浙江领尽风骚。2015年,400样本县(市)城镇居民人均可支配收入超过50000元的达到7个,不足50000元但超过40000元的达到26个。 竞争力百强县(市)东部地区超八成,中部地区进入比例最低。东部地区、中部地区和西部地区进入400样本县(市)的县域经济体数目分别为216个、126个和58个,竞争力百强县(市)的数目分别占了81席、10席和9席,中部地区竞争力百强县(市)占中部地区样本县(市)数的比例只有7.9%,而东部地区和西部地区这一比例分别为37.5%和15.5%,中部地区这一比例明显偏低。GDP规模百强县分属19省份,苏鲁两省遥遥领先。 而且,即便国内外汇市场不存在人民币贬值压力,如果美元指数上升,按照新的中间价定价规则,人民币也会贬值。 《中国县域经济发展报告(2016)》首先对根据GDP、地方公共预算收入和规模以上工业企业数目三项指标遴选的全国400强样本县(市)的经济发展状况进行了年度回顾。 今非昔比,这个条件目前在中国已经很难满足。央行目前采取的是第三种方法。这种方法的问题是:逐步贬值意味着贬值压力不能得到一次性释放。事实上,自从2015年12月央行正式公布CFETS指数以来,只有2016年2月和7月,收盘价小于开盘价平均值。其他月份收盘价均高于开盘价(直接标价法,上升代表贬值),表明市场始终存在人民币贬值压力,人民币汇率贬值预期也从未真正消失。 33县(市)人均收入超40000元,浙江领尽风骚。2015年,400样本县(市)城镇居民人均可支配收入超过50000元的达到7个,不足50000元但超过40000元的达到26个。 为了维持该指数的稳定,当美元指数上升的时候,人民币兑美元汇率就应该下降。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 在这种形势下,按照"收盘价+一篮子货币汇率变化"的中间价定价机制,为了维持CFETS指数稳定,央行就应该让人民币对美元贬值。即便反映中国外汇市场贬值压力的收盘价贬值幅度不变,除非央行不再遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"规则,维持24小时CFETS指数稳定的人民币兑美元理论汇率的下跌就足以迫使央行下调人民币兑美元汇率的中间价,更遑论在美国资产回报率上升和美联储加息几成定局的情况下中国资本外流,因而人民币贬值的压力肯定也会有所加大。 《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告  9月22日,由中国社会科学院财经战略研究院主办的“中国社会科学院财经战略研究院成果发布会:《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告”在北京举行,会议正式对外发布由中国社会科学院财经战略研究院县域经济课题组完成的《中国县域经济发展报告(2016)》以及《“文明之都”张家港案例研究——践行五大发展理念,转型再塑辉煌》、《“千年商都”即墨案例研究——乘势经济新常态,力拔江北第一县》。 汇率浮动应该放在资本项目自由化之前。这在学术界已有共识,这里无需赘述。 加强资本管制是完全正确的。 根据现有中间价定价公式,人民币贬值有所加速完全是在情理之中。 面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 人民币汇率问题再次成为媒体和公众关注的焦点。 应该更多运用间接的方式,尽可能减少资本管制造成的价格扭曲。需要强调的是,尽管加强资本管制十分必要,但资本管制的副作用也是巨大的。 央行在2016年第二季度的货币政策报告中指出:"若频繁降准会大量投放流动性,促使市场利率下行……,导致本币贬值压力加大,外汇储备下降。 这是反对过早开放资本项目的重要论据,但不能用于反对停止干预外汇市场(当然不是绝对不干预)。 而这些服务都是此前托老所难以提供的服务内容。 因而,只要存在美元指数上升预期,就会存在人民币贬值预期。远期合同市场的供求失衡充分反映了市场上的人民币单边贬值预期,贬值预期也反映在人民币的波动率上。缓慢贬值政策的重要缺陷  贬值预期的长期存在必然鼓励更多的资本外流,从而大大延长贬值压力的释放过程。不仅如此,在缓慢的贬值过程中,当一部分贬值压力得到释放后,新的贬值压力又会出现,导致更多外汇储备的损耗。自2005年到2015年的十年间,大家都说要打掉人民币升值的"非理性"预期,打而不掉,结果国际收支不平衡迟迟得不到纠正,资源的跨境、跨时分配严重扭曲,大量热钱流入中国进行套利、套汇。 2015年,400样本县(市)地区生产总值同比实际增速较2014年回落了2.26个百分点,明显超过全国0.5个百分点的回落幅度。400样本县(市)地区生产总值占全国的比重继续呈现下降趋势,由上年的25.8%下降到24.4%。地区比较表明,2015年中部地区样本县(市)经济增速最快,成功实现对西部地区的超越。 《中国县域经济发展报告(2016)》首先对根据GDP、地方公共预算收入和规模以上工业企业数目三项指标遴选的全国400强样本县(市)的经济发展状况进行了年度回顾。 而在保留资本管制情况下,让人民币汇率由市场决定,不会导致人民币汇率一泻千里的状况,但可以减轻资本管制压力,从而减少资本管制对市场价格和资源配置的扭曲。 33县(市)人均收入超40000元,浙江领尽风骚。2015年,400样本县(市)城镇居民人均可支配收入超过50000元的达到7个,不足50000元但超过40000元的达到26个。 即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 同时,中部地区样本县(市)全社会固定资产投资完成额、社会消费品零售总额和地方公共预算收入的增速分别达到12.4%、16.1%和7.8%,都明显超过了东部地区和西部地区样本县(市)的增速。报告了基于全国400强样本县(市)的县域经济竞争力评价指标体系和投资潜力评价体系遴选出了2016年度全国县域经济竞争力百强县(市)和全国县域经济投资潜力百强县(市)。 人民币贬值(不是预期)本身是遏制资本外流和外逃的重要手段。人民币的贬值将减少资本管制的压力。人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。 而外部条件确实发生了一些出乎意料的变化:先是英国公投脱欧,最近是特朗普当选美国总统。 缓慢贬值政策的另一个重要缺陷是削弱了央行货币政策的独立性。 这种说法有何根据?在世界经济史上什么时候曾经出现过这种情况:作为世界上最大的贸易顺差国,经济增速远高于全球平均增速、世界上外汇储备最多、金融资产收益率高于美国的国家,这个国家的货币会贬值20%到25%!中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。 同上述公式等价的另一种表达式是:当日中间价=(前日收盘价+24小时货币篮子稳定的理论中间价)/2。 例如,我们发现,货币当局实施的宏观审慎政策虽然打击了利用远期售汇合同套利的投机者,但是,也让整个远期市场陷入萎靡,签约量远远低于"8·11"汇改之前,客观上增加了企业避险成本。 《中国县域经济发展报告(2016)》首先对根据GDP、地方公共预算收入和规模以上工业企业数目三项指标遴选的全国400强样本县(市)的经济发展状况进行了年度回顾。 张帅一也承认驿站经营利润过低,连锁化经营投资高的问题确实存在,在运营初期,为老人提供的基本居家养老服务利润较低。但同时张帅一也表示,随着公司手中驿站数量的增加,通过搭载金融、文娱产品等增值服务的所产生的利润,养老主体也有可能实现更高的收入。 事实上,相当部分外汇储备已经转化成了在美国、加拿大、英国、澳大利亚的房产,转化成为国内外投资者、投机者的利润。 人民币贬值(不是预期)本身是遏制资本外流和外逃的重要手段。人民币的贬值将减少资本管制的压力。人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。 人民币贬值(不是预期)本身是遏制资本外流和外逃的重要手段。人民币的贬值将减少资本管制的压力。人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。 应该更多运用间接的方式,尽可能减少资本管制造成的价格扭曲。需要强调的是,尽管加强资本管制十分必要,但资本管制的副作用也是巨大的。 GDP绝对值最大的100强县(市)中,江苏和山东分别占了23席和22席,遥遥领先于其他省份,其他依次是浙江11席,河南9席,福建6席,河北5席,湖北5席,湖南4席,广东4席,辽宁3席,安徽2席,江西1席,贵州1席,陕西1席,新疆1席。 人民币汇率问题再次成为媒体和公众关注的焦点。 期间,美元指数升值4.5%,而衡量人民币一篮子货币波动幅度的CFETS指数基本保持稳定。 例如,换汇限额是一种直接的管制,托宾税是一种间接的管制。 确实,在保留资本管制的情况下,汇率的决定还不是真正的市场化汇率,但中国汇率市场化进程必须经历这样一个过渡阶段。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 其代价则是外汇储备的大量损耗,货币政策独立性受到影响,强化资本管制造成的市场扭曲。 自10月份以来,人民币对美元汇率持续贬值。 而在保留资本管制情况下,让人民币汇率由市场决定,不会导致人民币汇率一泻千里的状况,但可以减轻资本管制压力,从而减少资本管制对市场价格和资源配置的扭曲。 2015年,400样本县(市)地区生产总值同比实际增速较2014年回落了2.26个百分点,明显超过全国0.5个百分点的回落幅度。400样本县(市)地区生产总值占全国的比重继续呈现下降趋势,由上年的25.8%下降到24.4%。地区比较表明,2015年中部地区样本县(市)经济增速最快,成功实现对西部地区的超越。 比如呼叫服务、上门配餐、居家环境适老改造等。 这一轮人民币汇率走贬的依据是"收盘价+篮子货币"这一人民币汇率新形成机制:美元指数带动篮子货币上涨,人民币需要对美元贬值来稳定篮子货币。 面对人民币汇率新的变化,我们需要仔细思考:新的汇率形成机制是不是一个有效而且可持续的机制,未来人民币汇率能否走出贬值通道,真正出现双向浮动?  根据现有中间价定价公式,  人民币贬值有所加速完全在情理之中  2015年8月11日,中国人民银行宣布实施人民币汇率形成机制改革。 自10月份以来,人民币对美元汇率持续贬值。 汇率浮动应该放在资本项目自由化之前。这在学术界已有共识,这里无需赘述。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 贬值过程又要持续多久呢?在长期的缓慢升值过程中,中国积累了4万亿美元外汇储备。 汇率浮动应该放在资本项目自由化之前。这在学术界已有共识,这里无需赘述。 特朗普承诺增加基建投资、实施减税等政策,美联储加息预期上升,美国10年期国债利率进入2.0%时代,美元指数突破100。 在所考察的27个省份中,山西、黑龙江、广西、重庆、云南、青海和宁夏等7个省份无缘百强县(市)。 需要强调的是,在目前的汇率形成制度下,无论人民币是升值还是贬值,是缓慢贬值还是加速贬值,都是与央行对外汇市场干预的力度变化相关的。当前,人民币兑美元汇率之所以突破了6.88,是因为央行愿意继续遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"的定价机制。 而养老服务驿站的设置不完全是按照社区、街道的行政区划来设置,还有可能是按照老年人的分布来设置的。 而这些服务都是此前托老所难以提供的服务内容。 需要强调的是,在目前的汇率形成制度下,无论人民币是升值还是贬值,是缓慢贬值还是加速贬值,都是与央行对外汇市场干预的力度变化相关的。当前,人民币兑美元汇率之所以突破了6.88,是因为央行愿意继续遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"的定价机制。 从现在到特朗普政府上台之前的这段时间是放弃对外汇市场的干预、让人民币贬值到位的窗口期。 为了维持该指数的稳定,当美元指数上升的时候,人民币兑美元汇率就应该下降。 比如呼叫服务、上门配餐、居家环境适老改造等。 希望央行能沿着"8·11"汇改的思路,在做好预案的基础上,尽快完成中国汇率制度改革。(余永定系中国社会科学院学部委员,肖立晟系中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员)THE_END。 所谓24小时货币篮子稳定的理论中间价是指什么呢?央行给出了作为参考目标的一篮子货币指数:CFETS(中国外汇交易中心)指数。简单来说,CFETS指数中包含了三个主要成份:人民币兑美元汇率、美元指数和其他货币指数。 即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 张帅一也承认驿站经营利润过低,连锁化经营投资高的问题确实存在,在运营初期,为老人提供的基本居家养老服务利润较低。但同时张帅一也表示,随着公司手中驿站数量的增加,通过搭载金融、文娱产品等增值服务的所产生的利润,养老主体也有可能实现更高的收入。 例如,我们发现,货币当局实施的宏观审慎政策虽然打击了利用远期售汇合同套利的投机者,但是,也让整个远期市场陷入萎靡,签约量远远低于"8·11"汇改之前,客观上增加了企业避险成本。 而在保留资本管制情况下,让人民币汇率由市场决定,不会导致人民币汇率一泻千里的状况,但可以减轻资本管制压力,从而减少资本管制对市场价格和资源配置的扭曲。 根据国际文献,货币大幅度贬值,如贬值25%以上,主要会产生四个问题:通货膨胀;银行资产负债表币种错配;主权债务危机;企业外债危机。 特朗普承诺增加基建投资、实施减税等政策,美联储加息预期上升,美国10年期国债利率进入2.0%时代,美元指数突破100。 王文青对经济观察报表示,区别于过去的托老所,目前大多数的养老服务驿站是以区里招标的形式选取服务供应商,获得招标的以民营企业居多。也存在自负盈亏的承包型企业。 总之,虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 不过,在过去一年中,中国企业外债已经大幅度减少,应该不会因为人民币的大幅度贬值而受到不可承受的冲击。目前最常见的说法是,一旦贬值会动摇信心,人民币就不知道要贬到哪里去了。 《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告  9月22日,由中国社会科学院财经战略研究院主办的“中国社会科学院财经战略研究院成果发布会:《中国县域经济发展报告(2016)》暨全国百强县案例报告”在北京举行,会议正式对外发布由中国社会科学院财经战略研究院县域经济课题组完成的《中国县域经济发展报告(2016)》以及《“文明之都”张家港案例研究——践行五大发展理念,转型再塑辉煌》、《“千年商都”即墨案例研究——乘势经济新常态,力拔江北第一县》。 GDP绝对值最大的100强县(市)中,江苏和山东分别占了23席和22席,遥遥领先于其他省份,其他依次是浙江11席,河南9席,福建6席,河北5席,湖北5席,湖南4席,广东4席,辽宁3席,安徽2席,江西1席,贵州1席,陕西1席,新疆1席。 养老企业进入  上海市在“十一五规划”期间提出了“9073”的养老模式,它的含义是90%的老年人居家养老,7%的老年人社区养老,3%的老年人机构养老。 加强资本管制是完全正确的。 在所考察的27个省份中,山西、黑龙江、广西、重庆、云南、青海和宁夏等7个省份无缘百强县(市)。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 百强县(市)前10强中,有9个是长三角地区的县(市),排名第9位的即墨市属于山东省,是进入前10强的唯一地处江北的县(市)。竞争力百强县(市)遍及20省份,浙苏鲁三省百强县(市)数目分居三甲。竞争力百强县(市)分布20省(市、区),江苏、浙江和山东分别占了百强县(市)26席、20席和20席,与其他省市相比拥有绝对数量优势,其他依次是福建6席,河北4席、河南3席、湖南3席、新疆3席、内蒙古2席、广东2席、贵州2席、天津1席、辽宁1席、吉林1席、上海1席、安徽1席、江西1席、湖北1席、四川1席、陕西1席。 人民币贬值(不是预期)本身是遏制资本外流和外逃的重要手段。人民币的贬值将减少资本管制的压力。人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。 社科院专家:人民币贬值加速在情理之中 汇率会回调。 在所考察的27个省份中,山西、黑龙江、广西、重庆、云南、青海和宁夏等7个省份无缘百强县(市)。 在这种形势下,按照"收盘价+一篮子货币汇率变化"的中间价定价机制,为了维持CFETS指数稳定,央行就应该让人民币对美元贬值。即便反映中国外汇市场贬值压力的收盘价贬值幅度不变,除非央行不再遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"规则,维持24小时CFETS指数稳定的人民币兑美元理论汇率的下跌就足以迫使央行下调人民币兑美元汇率的中间价,更遑论在美国资产回报率上升和美联储加息几成定局的情况下中国资本外流,因而人民币贬值的压力肯定也会有所加大。 这是反对过早开放资本项目的重要论据,但不能用于反对停止干预外汇市场(当然不是绝对不干预)。 中国财政科学研究院社会发展研究中心主任杨良初对经济观察报表示,养老服务驿站是居家养老和社区养老的结合体,如果没有社区养老作为基础,居家养老就很容易落空。 政府的支持通过不同的形式表现出来,据西城区牛街街道相关负责人介绍,对于养老照料中心的支持,主要是资金方面的,一家中心可以获得不超过450万元的床位补贴和设备购置补贴;对于养老驿站的支持则主要为场地方面,即政府免费提供场所,而运营资金补贴额度在30万元左右。 如果央行不希望看到汇率突破6.88,它完全可以加大干预外汇市场的力度,抬高人民币兑美元汇率的收盘价,使汇率稳定在它认为适度的水平上。央行之所以能够这样做的前提条件是:有足够的外汇储备以资使用。 一、竞争力指县域经济对生产要素的吸引能力,同时体现在生产要素数量的集聚和生产质量的提升两个方面。研究发现:  竞争力十强县(市)江浙占其九,江北唯其一花属即墨。 所谓24小时货币篮子稳定的理论中间价是指什么呢?央行给出了作为参考目标的一篮子货币指数:CFETS(中国外汇交易中心)指数。简单来说,CFETS指数中包含了三个主要成份:人民币兑美元汇率、美元指数和其他货币指数。 社区养老服务相当于公共产品,其运营方式比较多样化,可以通过PPP的形式进行公私合营,可以政府投资出租,也可以私人建设社区运营。而养老服务驿站是社区养老的主体。 人民币汇率问题再次成为媒体和公众关注的焦点。 根据国际文献,货币大幅度贬值,如贬值25%以上,主要会产生四个问题:通货膨胀;银行资产负债表币种错配;主权债务危机;企业外债危机。 在所考察的27个省份中,山西、黑龙江、广西、重庆、云南、青海和宁夏等7个省份无缘百强县(市)。 在未来一段时间内,可能出现的美元资产收益率上升所导致的美元指数上升,以及资本外流、外逃加剧,或对人民币造成更大的贬值压力。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 期间,美元指数升值4.5%,而衡量人民币一篮子货币波动幅度的CFETS指数基本保持稳定。 如果央行不希望看到汇率突破6.88,它完全可以加大干预外汇市场的力度,抬高人民币兑美元汇率的收盘价,使汇率稳定在它认为适度的水平上。央行之所以能够这样做的前提条件是:有足够的外汇储备以资使用。西城区牛街西里二区的养老服务驿站成立于今年4月份,由牛街街道委托儆堂集养老服务(北京)有限公司运营,目前有16个床位、4名护理员,此外还配套图书阅览室、康复区、休息室、助浴区等设施。儆堂集公司综合管理部行政专员王文青对经济观察报介绍道,除了日间照料、喘息式服务以外,养老驿站还提供能够提供居家上门服务。 面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 缓慢贬值政策的另一个重要缺陷是削弱了央行货币政策的独立性。 即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 人民币贬值(不是预期)本身是遏制资本外流和外逃的重要手段。人民币的贬值将减少资本管制的压力。人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。 而这些服务都是此前托老所难以提供的服务内容。 在所考察的27个省份中,山西、黑龙江、广西、重庆、云南、青海和宁夏等7个省份无缘百强县(市)。 如果央行不希望看到汇率突破6.88,它完全可以加大干预外汇市场的力度,抬高人民币兑美元汇率的收盘价,使汇率稳定在它认为适度的水平上。央行之所以能够这样做的前提条件是:有足够的外汇储备以资使用。 竞争力百强县(市)东部地区超八成,中部地区进入比例最低。东部地区、中部地区和西部地区进入400样本县(市)的县域经济体数目分别为216个、126个和58个,竞争力百强县(市)的数目分别占了81席、10席和9席,中部地区竞争力百强县(市)占中部地区样本县(市)数的比例只有7.9%,而东部地区和西部地区这一比例分别为37.5%和15.5%,中部地区这一比例明显偏低。GDP规模百强县分属19省份,苏鲁两省遥遥领先。 人民币贬值(不是预期)本身是遏制资本外流和外逃的重要手段。人民币的贬值将减少资本管制的压力。人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。 养老企业进入  上海市在“十一五规划”期间提出了“9073”的养老模式,它的含义是90%的老年人居家养老,7%的老年人社区养老,3%的老年人机构养老。 社区养老服务相当于公共产品,其运营方式比较多样化,可以通过PPP的形式进行公私合营,可以政府投资出租,也可以私人建设社区运营。而养老服务驿站是社区养老的主体。 我们就没有必要对短期的、波动性的贬值过于担心。 《中国县域经济发展报告(2016)》首先对根据GDP、地方公共预算收入和规模以上工业企业数目三项指标遴选的全国400强样本县(市)的经济发展状况进行了年度回顾。 2016年11月24日,北京市老龄委相关人士在北京市市人大常委会第31次会议上表示,《条例》实施以前,全市共有居家养老服务企业172家,《条例》实施一年多以来,全市新设居家养老服务企业332家,目前已有相关服务单位约1.5万家。 总之,虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 昆山市、江阴市、张家港市、常熟市、晋江市、宜兴市、慈溪市、长沙县、浏阳市和准格尔旗GDP规模分别排在前10位。 我国只有第四个问题比较突出。 加强资本管制是完全正确的。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 从现在到特朗普政府上台之前的这段时间是放弃对外汇市场的干预、让人民币贬值到位的窗口期。 央行在2016年第二季度的货币政策报告中指出:"若频繁降准会大量投放流动性,促使市场利率下行……,导致本币贬值压力加大,外汇储备下降。 面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 养老企业进入  上海市在“十一五规划”期间提出了“9073”的养老模式,它的含义是90%的老年人居家养老,7%的老年人社区养老,3%的老年人机构养老。 昆山市、江阴市、张家港市、常熟市、晋江市、宜兴市、慈溪市、长沙县、浏阳市和准格尔旗GDP规模分别排在前10位。 昆山市、江阴市、张家港市、常熟市、晋江市、宜兴市、慈溪市、长沙县、浏阳市和准格尔旗GDP规模分别排在前10位。 而养老服务驿站的设置不完全是按照社区、街道的行政区划来设置,还有可能是按照老年人的分布来设置的。 需要强调的是,在目前的汇率形成制度下,无论人民币是升值还是贬值,是缓慢贬值还是加速贬值,都是与央行对外汇市场干预的力度变化相关的。当前,人民币兑美元汇率之所以突破了6.88,是因为央行愿意继续遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"的定价机制。 中国社会科学院竞争力模拟实验室副主任、报告主编吕风勇和邹琳华等就主要内容进行了汇报。 社区养老服务相当于公共产品,其运营方式比较多样化,可以通过PPP的形式进行公私合营,可以政府投资出租,也可以私人建设社区运营。而养老服务驿站是社区养老的主体。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 在过去人民币升值预期背景下,中国企业借入了较大规模外债,一旦人民币贬值,企业的人民币计的债务有可能会急剧上升。 社科院发布2016中国县域经济发展报告。 期间,美元指数升值4.5%,而衡量人民币一篮子货币波动幅度的CFETS指数基本保持稳定。 越来越多的市场主体也正在进入这一领域。在2015年5月1日实施的《北京市居家养老服务条例》(简称《条例》)中规定,市和区、县人民政府应当引导、支持、鼓励企业和社会组织参与居家养老服务。 王宁副市长在“贯彻落实《北京市居家养老服务条例》,加强居家养老服务体系和制度建设”议案办理工作的报告中指出,2016年,市财政安排支持老龄专项资金12.88亿元,较2015年增长27.3%,其中居家养老投入8.52亿元,较2015年增长17.8%,专门增加设立养老产业发展投资基金2亿元,纳入市政府投资引导基金统筹管理。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 社区养老服务相当于公共产品,其运营方式比较多样化,可以通过PPP的形式进行公私合营,可以政府投资出租,也可以私人建设社区运营。而养老服务驿站是社区养老的主体。 近日人民币对美元汇率突破6.88,跌至近八年来最低水平。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 因而,只要存在美元指数上升预期,就会存在人民币贬值预期。远期合同市场的供求失衡充分反映了市场上的人民币单边贬值预期,贬值预期也反映在人民币的波动率上。缓慢贬值政策的重要缺陷  贬值预期的长期存在必然鼓励更多的资本外流,从而大大延长贬值压力的释放过程。不仅如此,在缓慢的贬值过程中,当一部分贬值压力得到释放后,新的贬值压力又会出现,导致更多外汇储备的损耗。自2005年到2015年的十年间,大家都说要打掉人民币升值的"非理性"预期,打而不掉,结果国际收支不平衡迟迟得不到纠正,资源的跨境、跨时分配严重扭曲,大量热钱流入中国进行套利、套汇。 而在保留资本管制情况下,让人民币汇率由市场决定,不会导致人民币汇率一泻千里的状况,但可以减轻资本管制压力,从而减少资本管制对市场价格和资源配置的扭曲。 养老企业进入  上海市在“十一五规划”期间提出了“9073”的养老模式,它的含义是90%的老年人居家养老,7%的老年人社区养老,3%的老年人机构养老。 在未来一段时间内,可能出现的美元资产收益率上升所导致的美元指数上升,以及资本外流、外逃加剧,或对人民币造成更大的贬值压力。 对于企业的盈利情况,王文青表示,养老产业的资金回收周期长,具有公益性,现在考虑的是如何在保证服务质量的情况下降低成本,“政府的补贴是一个方面”。对于目前北京市正在发展的社区养老服务业的补贴方面,杨良初介绍道,在政府支持层面上,社区养老接受的补贴力度比机构养老要大。主要还是补贴基础设施,比如房屋、托老所本身的建设以及设施,另外还涉及到对失能老人的补助。 我们就没有必要对短期的、波动性的贬值过于担心。 例如,我们发现,货币当局实施的宏观审慎政策虽然打击了利用远期售汇合同套利的投机者,但是,也让整个远期市场陷入萎靡,签约量远远低于"8·11"汇改之前,客观上增加了企业避险成本。 余永定 肖立晟  ■虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 我们就没有必要对短期的、波动性的贬值过于担心。 《中国县域经济发展报告(2016)》首先对根据GDP、地方公共预算收入和规模以上工业企业数目三项指标遴选的全国400强样本县(市)的经济发展状况进行了年度回顾。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 期间,美元指数升值4.5%,而衡量人民币一篮子货币波动幅度的CFETS指数基本保持稳定。 面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 在没有资本管制的情况下,一有风吹草动,大量资本外流,即便你采取固定汇率制度,你又有多少外汇储备来稳定汇率呢?这里的问题是资本项目自由化的时序问题而不是汇率制度的选择问题。我们所主张的停止干预是建立在保留资本管制这一前提上的。 事实上,相当部分外汇储备已经转化成了在美国、加拿大、英国、澳大利亚的房产,转化成为国内外投资者、投机者的利润。 近日人民币对美元汇率突破6.88,跌至近八年来最低水平。 降准释放的流动性越多,本币贬值预期越强,就越是会促使投机者拿这些钱去买汇炒汇,由此形成循环"。这表明,即便采用了新的汇率形成机制,对贬值的担心依然严重影响了货币政策的独立性。而且,近期人民币汇率急速贬值,并没有分化预期,反而在一定程度上强化了贬值预期。这种一致性预期对央行的货币政策造成严重掣肘。 加强资本管制下,  人民币贬值没有许多人想象的那么可怕  为了减少外汇损耗,尽可能保持货币政策独立性,在引导人民币逐渐贬值的同时,央行大大加强了资本管制。 这一轮人民币汇率走贬的依据是"收盘价+篮子货币"这一人民币汇率新形成机制:美元指数带动篮子货币上涨,人民币需要对美元贬值来稳定篮子货币。所谓24小时货币篮子稳定的理论中间价是指什么呢?央行给出了作为参考目标的一篮子货币指数:CFETS(中国外汇交易中心)指数。简单来说,CFETS指数中包含了三个主要成份:人民币兑美元汇率、美元指数和其他货币指数。 是什么原因导致了人民币汇率贬值的加速?从内因来看,尽管2015年以来,外汇市场上一直存在人民币的贬值压力,但近两个月中国宏观经济各项指标改善,国内也并未出现任何足以恶化人民币汇率预期的政策变化。 面对人民币汇率新的变化,我们需要仔细思考:新的汇率形成机制是不是一个有效而且可持续的机制,未来人民币汇率能否走出贬值通道,真正出现双向浮动?  根据现有中间价定价公式,  人民币贬值有所加速完全在情理之中  2015年8月11日,中国人民银行宣布实施人民币汇率形成机制改革。 应该更多运用间接的方式,尽可能减少资本管制造成的价格扭曲。需要强调的是,尽管加强资本管制十分必要,但资本管制的副作用也是巨大的。 越来越多的市场主体也正在进入这一领域。在2015年5月1日实施的《北京市居家养老服务条例》(简称《条例》)中规定,市和区、县人民政府应当引导、支持、鼓励企业和社会组织参与居家养老服务。 是什么原因导致了人民币汇率贬值的加速?从内因来看,尽管2015年以来,外汇市场上一直存在人民币的贬值压力,但近两个月中国宏观经济各项指标改善,国内也并未出现任何足以恶化人民币汇率预期的政策变化。 西城区牛街西里二区的养老服务驿站成立于今年4月份,由牛街街道委托儆堂集养老服务(北京)有限公司运营,目前有16个床位、4名护理员,此外还配套图书阅览室、康复区、休息室、助浴区等设施。儆堂集公司综合管理部行政专员王文青对经济观察报介绍道,除了日间照料、喘息式服务以外,养老驿站还提供能够提供居家上门服务。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 我们就没有必要对短期的、波动性的贬值过于担心。 人民币兑美元汇率和美元指数的上升都会导致CFETS指数的上升。 社科院发布2016中国县域经济发展报告。 拒绝让人民币贬值到位,客观上是拒绝提高资本外逃成本,甚至是鼓励资本外逃。 特朗普承诺增加基建投资、实施减税等政策,美联储加息预期上升,美国10年期国债利率进入2.0%时代,美元指数突破100。 同时,中部地区样本县(市)全社会固定资产投资完成额、社会消费品零售总额和地方公共预算收入的增速分别达到12.4%、16.1%和7.8%,都明显超过了东部地区和西部地区样本县(市)的增速。报告了基于全国400强样本县(市)的县域经济竞争力评价指标体系和投资潜力评价体系遴选出了2016年度全国县域经济竞争力百强县(市)和全国县域经济投资潜力百强县(市)。 而且,即便国内外汇市场不存在人民币贬值压力,如果美元指数上升,按照新的中间价定价规则,人民币也会贬值。 政府的支持通过不同的形式表现出来,据西城区牛街街道相关负责人介绍,对于养老照料中心的支持,主要是资金方面的,一家中心可以获得不超过450万元的床位补贴和设备购置补贴;对于养老驿站的支持则主要为场地方面,即政府免费提供场所,而运营资金补贴额度在30万元左右。 而在自2014年开始的贬值过程中,在不到两年的时间里我们已经用掉了8000亿美元的外汇储备。 特朗普承诺增加基建投资、实施减税等政策,美联储加息预期上升,美国10年期国债利率进入2.0%时代,美元指数突破100。 而外部条件确实发生了一些出乎意料的变化:先是英国公投脱欧,最近是特朗普当选美国总统。 例如,换汇限额是一种直接的管制,托宾税是一种间接的管制。 是什么原因导致了人民币汇率贬值的加速?从内因来看,尽管2015年以来,外汇市场上一直存在人民币的贬值压力,但近两个月中国宏观经济各项指标改善,国内也并未出现任何足以恶化人民币汇率预期的政策变化。 根据国际文献,货币大幅度贬值,如贬值25%以上,主要会产生四个问题:通货膨胀;银行资产负债表币种错配;主权债务危机;企业外债危机。 近期,人民币汇率在短短30个工作日内贬值3.3%至6.89,超出过去10个月累计贬值幅度。 王文青对经济观察报表示,区别于过去的托老所,目前大多数的养老服务驿站是以区里招标的形式选取服务供应商,获得招标的以民营企业居多。也存在自负盈亏的承包型企业。 比如呼叫服务、上门配餐、居家环境适老改造等。 当年在升值预期占支配地位的情况下,建立"中投"、提高居民换汇额度是"藏汇于民"。 缓慢贬值政策的另一个重要缺陷是削弱了央行货币政策的独立性。 社区养老服务相当于公共产品,其运营方式比较多样化,可以通过PPP的形式进行公私合营,可以政府投资出租,也可以私人建设社区运营。而养老服务驿站是社区养老的主体。 社科院发布2016中国县域经济发展报告。 王文青对经济观察报表示,区别于过去的托老所,目前大多数的养老服务驿站是以区里招标的形式选取服务供应商,获得招标的以民营企业居多。也存在自负盈亏的承包型企业。 面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 在未来一段时间内,可能出现的美元资产收益率上升所导致的美元指数上升,以及资本外流、外逃加剧,或对人民币造成更大的贬值压力。 在过去人民币升值预期背景下,中国企业借入了较大规模外债,一旦人民币贬值,企业的人民币计的债务有可能会急剧上升。 百强县(市)前10强中,有9个是长三角地区的县(市),排名第9位的即墨市属于山东省,是进入前10强的唯一地处江北的县(市)。竞争力百强县(市)遍及20省份,浙苏鲁三省百强县(市)数目分居三甲。竞争力百强县(市)分布20省(市、区),江苏、浙江和山东分别占了百强县(市)26席、20席和20席,与其他省市相比拥有绝对数量优势,其他依次是福建6席,河北4席、河南3席、湖南3席、新疆3席、内蒙古2席、广东2席、贵州2席、天津1席、辽宁1席、吉林1席、上海1席、安徽1席、江西1席、湖北1席、四川1席、陕西1席。 在目前情况下,资本管制必须加强而不能削弱。但是,资本管制有各种不同的方式。人民币的升值过程持续了至少十年。 在所考察的27个省份中,山西、黑龙江、广西、重庆、云南、青海和宁夏等7个省份无缘百强县(市)。 反之,则反。中间价定价公式中引入篮子货币因素意味着央行在决定汇率水平时不仅要考虑国内因素,而且要考虑美元指数等国际因素。 自10月份以来,人民币对美元汇率持续贬值。 余永定 肖立晟  ■虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 这种说法有何根据?在世界经济史上什么时候曾经出现过这种情况:作为世界上最大的贸易顺差国,经济增速远高于全球平均增速、世界上外汇储备最多、金融资产收益率高于美国的国家,这个国家的货币会贬值20%到25%!中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。 面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 缓慢贬值政策的另一个重要缺陷是削弱了央行货币政策的独立性。 这种说法有何根据?在世界经济史上什么时候曾经出现过这种情况:作为世界上最大的贸易顺差国,经济增速远高于全球平均增速、世界上外汇储备最多、金融资产收益率高于美国的国家,这个国家的货币会贬值20%到25%!中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。 根据现有中间价定价公式,人民币贬值有所加速完全是在情理之中。 张帅一也承认驿站经营利润过低,连锁化经营投资高的问题确实存在,在运营初期,为老人提供的基本居家养老服务利润较低。但同时张帅一也表示,随着公司手中驿站数量的增加,通过搭载金融、文娱产品等增值服务的所产生的利润,养老主体也有可能实现更高的收入。 面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 因而,只要存在美元指数上升预期,就会存在人民币贬值预期。远期合同市场的供求失衡充分反映了市场上的人民币单边贬值预期,贬值预期也反映在人民币的波动率上。缓慢贬值政策的重要缺陷  贬值预期的长期存在必然鼓励更多的资本外流,从而大大延长贬值压力的释放过程。不仅如此,在缓慢的贬值过程中,当一部分贬值压力得到释放后,新的贬值压力又会出现,导致更多外汇储备的损耗。自2005年到2015年的十年间,大家都说要打掉人民币升值的"非理性"预期,打而不掉,结果国际收支不平衡迟迟得不到纠正,资源的跨境、跨时分配严重扭曲,大量热钱流入中国进行套利、套汇。 在所考察的27个省份中,山西、黑龙江、广西、重庆、云南、青海和宁夏等7个省份无缘百强县(市)。 政府的支持通过不同的形式表现出来,据西城区牛街街道相关负责人介绍,对于养老照料中心的支持,主要是资金方面的,一家中心可以获得不超过450万元的床位补贴和设备购置补贴;对于养老驿站的支持则主要为场地方面,即政府免费提供场所,而运营资金补贴额度在30万元左右。 如果央行不希望看到汇率突破6.88,它完全可以加大干预外汇市场的力度,抬高人民币兑美元汇率的收盘价,使汇率稳定在它认为适度的水平上。央行之所以能够这样做的前提条件是:有足够的外汇储备以资使用。 全国资运营的北京首家养老驿站管理集团负责人、北京诚和敬驿站养老服务有限公司总经理张帅一透露,目前公司已经运营或者正在建设的养老驿站有20余家,预计将投入2亿元左右。 ■人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕。中国经济的基本面并不支持人民大幅贬值。即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。 根据国际文献,货币大幅度贬值,如贬值25%以上,主要会产生四个问题:通货膨胀;银行资产负债表币种错配;主权债务危机;企业外债危机。 希望央行能沿着"8·11"汇改的思路,在做好预案的基础上,尽快完成中国汇率制度改革。(余永定系中国社会科学院学部委员,肖立晟系中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员)THE_END。 越来越多的市场主体也正在进入这一领域。在2015年5月1日实施的《北京市居家养老服务条例》(简称《条例》)中规定,市和区、县人民政府应当引导、支持、鼓励企业和社会组织参与居家养老服务。 在所考察的27个省份中,山西、黑龙江、广西、重庆、云南、青海和宁夏等7个省份无缘百强县(市)。 央行在2016年第二季度的货币政策报告中指出:"若频繁降准会大量投放流动性,促使市场利率下行……,导致本币贬值压力加大,外汇储备下降。 比如呼叫服务、上门配餐、居家环境适老改造等。 而这些服务都是此前托老所难以提供的服务内容。 同上述公式等价的另一种表达式是:当日中间价=(前日收盘价+24小时货币篮子稳定的理论中间价)/2。 加强资本管制下,  人民币贬值没有许多人想象的那么可怕  为了减少外汇损耗,尽可能保持货币政策独立性,在引导人民币逐渐贬值的同时,央行大大加强了资本管制。 人民币的升值过程持续了至少十年。 反之,则反。中间价定价公式中引入篮子货币因素意味着央行在决定汇率水平时不仅要考虑国内因素,而且要考虑美元指数等国际因素。 当年在升值预期占支配地位的情况下,建立"中投"、提高居民换汇额度是"藏汇于民"。 综合竞争力排名第1位的是昆山市,第2位的是江阴市,第3位的是张家港市,其余依次是常熟市、义乌市、慈溪市、诸暨市、宜兴市、即墨市和太仓市。 而这些服务都是此前托老所难以提供的服务内容。 总之,虽然"收盘价+篮子货币"的汇率形成机制较好地实现了引导人民币逐步贬值的政策,但却使市场长期无法出清,无法实现汇率的真正双向波动。 中国社会科学院竞争力模拟实验室副主任、报告主编吕风勇和邹琳华等就主要内容进行了汇报。 这些财政的支持为养老驿站运营降低了成本,让其有可能提供更多的服务类型。 而外部条件确实发生了一些出乎意料的变化:先是英国公投脱欧,最近是特朗普当选美国总统。 社科院专家:人民币贬值加速在情理之中 汇率会回调。 昆山市、江阴市、张家港市、常熟市、晋江市、宜兴市、慈溪市、长沙县、浏阳市和准格尔旗GDP规模分别排在前10位。 例如,换汇限额是一种直接的管制,托宾税是一种间接的管制。 拒绝让人民币贬值到位,客观上是拒绝提高资本外逃成本,甚至是鼓励资本外逃。 社科院发布2016中国县域经济发展报告。 需要强调的是,在目前的汇率形成制度下,无论人民币是升值还是贬值,是缓慢贬值还是加速贬值,都是与央行对外汇市场干预的力度变化相关的。当前,人民币兑美元汇率之所以突破了6.88,是因为央行愿意继续遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"的定价机制。 即便汇率出现暂时超调,最终还是会回到由基本面决定的水平上。更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。 33县(市)人均收入超40000元,浙江领尽风骚。2015年,400样本县(市)城镇居民人均可支配收入超过50000元的达到7个,不足50000元但超过40000元的达到26个。 综合竞争力排名第1位的是昆山市,第2位的是江阴市,第3位的是张家港市,其余依次是常熟市、义乌市、慈溪市、诸暨市、宜兴市、即墨市和太仓市。 而且,即便国内外汇市场不存在人民币贬值压力,如果美元指数上升,按照新的中间价定价规则,人民币也会贬值。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 而且,即便国内外汇市场不存在人民币贬值压力,如果美元指数上升,按照新的中间价定价规则,人民币也会贬值。 在未来一段时间内,可能出现的美元资产收益率上升所导致的美元指数上升,以及资本外流、外逃加剧,或对人民币造成更大的贬值压力。 因而,只要存在美元指数上升预期,就会存在人民币贬值预期。远期合同市场的供求失衡充分反映了市场上的人民币单边贬值预期,贬值预期也反映在人民币的波动率上。缓慢贬值政策的重要缺陷  贬值预期的长期存在必然鼓励更多的资本外流,从而大大延长贬值压力的释放过程。不仅如此,在缓慢的贬值过程中,当一部分贬值压力得到释放后,新的贬值压力又会出现,导致更多外汇储备的损耗。自2005年到2015年的十年间,大家都说要打掉人民币升值的"非理性"预期,打而不掉,结果国际收支不平衡迟迟得不到纠正,资源的跨境、跨时分配严重扭曲,大量热钱流入中国进行套利、套汇。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 2016年2月,中国人民银行公开了"收盘汇率+一篮子货币汇率变化"定价规则具体内容:当日中间价=前日中间价+[(前日收盘价-前日中间价)+(24小时货币篮子稳定的理论中间价—前日中间价)]/2。 以这种速度,如果贬值过程再拖下去,我们还有多少外汇储备可以使用?  不能把外汇储备的减少简单说成"藏汇于民"。 比如呼叫服务、上门配餐、居家环境适老改造等。 缓慢贬值政策的另一个重要缺陷是削弱了央行货币政策的独立性。 2016年10月,收盘价每日平均贬值40个基点,达到"8·11"汇改以来最高值。既然贬值压力不能消除,贬值预期也就无法消除。 缓慢贬值政策的另一个重要缺陷是削弱了央行货币政策的独立性。 应该更多运用间接的方式,尽可能减少资本管制造成的价格扭曲。需要强调的是,尽管加强资本管制十分必要,但资本管制的副作用也是巨大的。 中国社会科学院竞争力模拟实验室副主任、报告主编吕风勇和邹琳华等就主要内容进行了汇报。 面对人民币贬值压力,央行的三个选项  毋庸讳言,当前在外汇市场上存在较强的人民币贬值压力。面对这种压力,央行有三个选项:1.停止对外汇市场的干预,一次性释放贬值压力;2.盯住美元,宣布绝不贬值,直到由于供求关系发生变化,贬值压力消失;3.通过某种方式引导汇率逐渐贬值,直至贬值压力消失。 面对人民币汇率新的变化,我们需要仔细思考:新的汇率形成机制是不是一个有效而且可持续的机制,未来人民币汇率能否走出贬值通道,真正出现双向浮动?  根据现有中间价定价公式,  人民币贬值有所加速完全在情理之中  2015年8月11日,中国人民银行宣布实施人民币汇率形成机制改革。 近日人民币对美元汇率突破6.88,跌至近八年来最低水平。 需要强调的是,在目前的汇率形成制度下,无论人民币是升值还是贬值,是缓慢贬值还是加速贬值,都是与央行对外汇市场干预的力度变化相关的。当前,人民币兑美元汇率之所以突破了6.88,是因为央行愿意继续遵循"收盘价+一篮子货币汇率变化"的定价机制。 在未来一段时间内,可能出现的美元资产收益率上升所导致的美元指数上升,以及资本外流、外逃加剧,或对人民币造成更大的贬值压力。 不过,在过去一年中,中国企业外债已经大幅度减少,应该不会因为人民币的大幅度贬值而受到不可承受的冲击。目前最常见的说法是,一旦贬值会动摇信心,人民币就不知道要贬到哪里去了。 拒绝让人民币贬值到位,客观上是拒绝提高资本外逃成本,甚至是鼓励资本外逃。 在未来一段时间内,可能出现的美元资产收益率上升所导致的美元指数上升,以及资本外流、外逃加剧,或对人民币造成更大的贬值压力。 社科院发布2016中国县域经济发展报告。 2016年10月,收盘价每日平均贬值40个基点,达到"8·11"汇改以来最高值。既然贬值压力不能消除,贬值预期也就无法消除。 因而,只要存在美元指数上升预期,就会存在人民币贬值预期。远期合同市场的供求失衡充分反映了市场上的人民币单边贬值预期,贬值预期也反映在人民币的波动率上。缓慢贬值政策的重要缺陷  贬值预期的长期存在必然鼓励更多的资本外流,从而大大延长贬值压力的释放过程。不仅如此,在缓慢的贬值过程中,当一部分贬值压力得到释放后,新的贬值压力又会出现,导致更多外汇储备的损耗。自2005年到2015年的十年间,大家都说要打掉人民币升值的"非理性"预期,打而不掉,结果国际收支不平衡迟迟得不到纠正,资源的跨境、跨时分配严重扭曲,大量热钱流入中国进行套利、套汇。 人民币汇率问题再次成为媒体和公众关注的焦点。 例如,我们发现,货币当局实施的宏观审慎政策虽然打击了利用远期售汇合同套利的投机者,但是,也让整个远期市场陷入萎靡,签约量远远低于"8·11"汇改之前,客观上增加了企业避险成本。 指出:2015年,中国经济仍旧延续了深度调整的态势,县域经济增速总体出现更为显著的下滑,更多县域经济体出现更大幅度的负增长,对当地经济带来了严重的冲击。 我们就没有必要对短期的、波动性的贬值过于担心。中国经济的一个重要特点是广义货币对GDP比过高。 全国资运营的北京首家养老驿站管理集团负责人、北京诚和敬驿站养老服务有限公司总经理张帅一透露,目前公司已经运营或者正在建设的养老驿站有20余家,预计将投入2亿元左右。 当年在升值预期占支配地位的情况下,建立"中投"、提高居民换汇额度是"藏汇于民"。